CXN _071016_11 465_Năm bài viết về lãi suất, tất cả đều tát vào mặt TT NXP rằng lãi suất không thể nào giảm dc nếu không nói là sẽ tăng. Vậy thì suy thoái 2016 sẽ sâu đậm hơn 2011-2015 và sẽ kéo dài hơn là chắc chắn (looming recession, idiotic PM, interest rates 2016, squeeze credit): Tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa: ‘Lãi suất sẽ tăng thời gian tới’: Tỷ giá và lãi suất được dự báo “không thuận lợi”: Khó giảm lãi suất kiểu đại trà : “Khả năng giảm của lãi suất sẽ gặp nhiều thử thách” : Khả năng giảm lãi suất tiền đồng: Đừng kỳ vọng quá nhiều!

AA Thích_Trí Quang1
Phật Giáo tiếp tay với CSVN giết chết đệ nhất CH (1.1.1963) rồi chưa thành công chúng phải tạo biến động Miền Trung 1966 để Huế ly khai với CP Thiệu Kỳ hòng dâng miền Nam cho CSVN. May thay, cuộc thảm sát Tết Mậu Thân , hơn 5 ngàn dân Huế bị VC chôn sống, lúc đó dân Huế mới biết bộ mặt thật của Phật Giáo. Và đến biến cố tháng 3. 1975, dân Huế chạy vắt giò lên cổ vào Nam thì mới thấm là bị Phật Giáo lừa gạt vào Phong Trào Phật Tử chống Thiệu Kỳ, tất cả đều có luật nhân quả, ngày nay, chùa Liên Trì của Thích Không Tánh, đệ tử đắc lực của Thích Trí Quang bị CS cưỡng chế, không một ai người VN đứng ra giúp chúng, không một ai kêu ca là đàn áp tôn giáo vì dân VN thấy những gì xảy ra cho Phật Giáo VN là rất tương xứng với những gì Phật Giáo VN giết chết cuộc sống tươi đẹp của 2 nền Cộng Hòa Miền Nam VN. CXN
Châu Xuân Nguyễn

x
Tôi sẽ không phân tích 5 bài sau này đâu vì nó sẽ mất rất nhiều thời gian. Nhưng nói ngắn gọn là vì nợ công tăng quá cao, ĐCSVN phải tranh giành tín dụng của NHTM để bù đấp thâm thủng ngân sách và đảo nợ. Hiệu ứng này gọi là chen lấn tín dụng. CP mỗi năm phải huy động ngoài ngân sách 600 ngàn tỷ cho mục đích này. Bình quân mỗi căn hộ là vay 1 tỷ thì đó là 600 ngàn căn hộ không còn tiền để vay (mỗi tháng VN bán dc 4000 căn hộ năm 2015, vậy 600 ngàn tỷ mỗi năm thì có thể cho vay dc 12 năm rưỡi).
xx
Đăng lại bài này, ngày 4.5.16…CXN _050416_11 278_NXP là tay phù thủy về PR, ngoài ra không có tài năng gì cả. Đây là lúc NXP trổ ngón nghề bằng cách làm trò hề chính trị (political stunt) hay còn gọi là trò lừa truyền thông chính trị (political gimmickry) nhưng NXP không biết rằng DNNNV đã học được KT Vĩ Mô của CXN suốt 7 năm nay (đó là lý do họ luôn luôn nghe lời CXN khuyên đóng cửa DN) và họ biết rất rõ lãi suất tăng do chen lấn tín dụng thì những trò mèo mà NXP giở ra đều sẽ thất bại (idiotic PM, looming recession, interest rates 2016): Hàng loạt ngân hàng giảm lãi suất cho vay ngay trong ngày họp với Thủ tướng
xx

KẾT LUẬN

Vậy là NXP nhận lãnh 5 cái tất vào mặt vì ngu dốt về điều hành KTVN. NXP không nắm dc điều căn bản về những yếu tố ảnh hưởng lẫn nhau để tăng hay giảm lãi suất NH. Lần này thì ĐCSVN sẽ chon vùi trong sụp đổ KT.

CXN, 10.7.16, Melb

CXN _050416_11 278_NXP là tay phù thủy về PR, ngoài ra không có tài năng gì cả. Đây là lúc NXP trổ ngón nghề bằng cách làm trò hề chính trị (political stunt) hay còn gọi là trò lừa truyền thông chính trị (political gimmickry) nhưng NXP không biết rằng DNNNV đã học được KT Vĩ Mô của CXN suốt 7 năm nay (đó là lý do họ luôn luôn nghe lời CXN khuyên đóng cửa DN) và họ biết rất rõ lãi suất tăng do chen lấn tín dụng thì những trò mèo mà NXP giở ra đều sẽ thất bại (idiotic PM, looming recession, interest rates 2016): Hàng loạt ngân hàng giảm lãi suất cho vay ngay trong ngày họp với Thủ tướng

Phật Giáo tiếp tay với CSVN giết chết đệ nhất CH (1.1.1963) rồi chưa thành công chúng phải tạo biến động Miền Trung 1966 để Huế ly khai với CP Thiệu Kỳ hòng dâng miền Nam cho CSVN. May thay, cuộc thảm sát Tết Mậu Thân , hơn 5 ngàn dân Huế bị VC chôn sống, lúc đó dân Huế mới biết bộ mặt thật của Phật Giáo. Và đến biến cố tháng 3. 1975, dân Huế chạy vắt giò lên cổ vào Nam thì mới thấm là bị Phật Giáo lừa gạt vào Phong Trào Phật Tử chống Thiệu Kỳ, tất cả đều có luật nhân quả, ngày nay, chùa Liên Trì của Thích Không Tánh, đệ tử đắc lực của Thích Trí Quang bị CS cưỡng chế, không một ai người VN đứng ra giúp chúng, không một ai kêu ca là đàn áp tôn giáo vì dân VN thấy những gì xảy ra cho Phật Giáo VN là rất tương xứng với những gì Phật Giáo VN giết chết cuộc sống tươi đẹp của 2 nền Cộng Hòa Miền Nam VN. CXN
Châu Xuân Nguyễn
xxx
CXN _042716_11 266_Dịp nào tôi gặp NXP và sở đoản của NXP giúp NXP tiến thân và bội phản (đây là lý do 3D thù NXP nhất), sở trường là zero (idiotic PM, met PM): Dấu ấn của Tân Thủ tướng sau 2 quyết định nhanh chóng
xx
Trích bài 11 266 ngày 27.4.16:”KẾT LUẬN

NXP chỉ có sở đoản là PR, đánh bóng tên tuổi để tiến thân, nịnh hót, phản bội chứ từ ngày tuyên thệ có ai nghe dc một câu nào lọt tai về KTVM, về nợ công, nợ xấu, TPCP, TPQT, tỷ giá, hàng Thái tràn ngập, thịt TPP làm đóng cửa 18 triệu hộ chăn nuôi, giải pháp cho hạn mặn trg những năm tới bằng cach quy hoạch hệ thống đập giữ nước mùa mưa để dùng mùa nắng hạn, về siết chặt tín dụng, về chen lấn tín dụng đẩy lãi suất tăng cao, suy thoái đến lù lù, BĐS chết dần mòn từ đầu năm, bội chi NS, thâm thủng NS, chỉ tiêu TPCP, mỗi năm chạy đâu ra 600 ngàn tỷ để chi tiêu… Tất cả để VĐ Huệ lo hết. Hãy nhìn Vũ Văn Ninh là PTT đặc trách tài chánh mà 3D với đầu óc bé xíu còn lo hết, NXP nhầm là chỉ PR, nịnh hót là tất cả sẽ đẹp như mơ, tực tế không phải vậy đâu…

Vậy ai chỉ định NXP làm TT để trả ơn phản phúc ??? TL chứ ai. Tôi đang hình dung 3D mĩm cười nhẹ nhàng khi đi Chùa và thì thầm, “Con cám ơn Phật, chưa bao giờ con thanh thản như thế này và luật quả báo rất xứng đáng cho 2 thằng này…!!!”

xx

Tôi ko bao giờ bênh 3D hay theo phe 3D ngay khi chiến tranh với 4Sang và TL.

xx

Có lẽ như Trần Đại Quang đang ngấm nghé chức TBT từ TL, VĐ Huệ ngấm nghé chức TT từ NXP. Nếu chúng thay đổi nữa thì sẽ cho người dân thấy sự rối loạn Chính trị cực kỳ nhiều và nhanh, còn nếu chúng ko đổi thì NXP sẽ không hành động nhiều, với 3D thì tôi viết bài tường là nước tới cổ mới bơi, còn NXP thì chìm nghĩm, chết như cá tôm Vũng Áng thì NXP cũng chưa biết mình và ĐCSVN đã chết. Một sự lựa chọn đầy khó khăn cho ĐCSVN, nhưng may thay, CXN đã tiên liệu điều này từ ngày khuyến khích 3D ra đi, không như Việt Tân và đám chó hùa cùng sân sau cài cắm Phạm Chí Dũng, Nguyễn Quang A. Điều này cho thấy một là đám DC cuội này ko có đầu óc, không có chiến lược hay đầu óc và chiến lược của chúng là nhận chỉ đạo từ ĐCSVN cài cắm vào VT, như biểu tình chống TQ, ko chống ĐCSVN.”(HT bài 11 266)

xx

CXN: Đoạn văn trên là sơ lược về “tài năng” của NXP. Và ngày 29.4, 2 ngày sau bài viết là NXP lộ mặt như CXN diễn tả, không khác một tí, đó là giở trò hề sụt lãi suất ngay trong ngày họp để lừa DNNVV rằng lãi suất sẽ giàm, KT se khá lên, hãy cấm thế nhà cửa cha mẹ để lại để mở DN.

x

Nhưng điều mà NXP không tiên liệu dc là DNNVV là fans của CXN họ đọc KTVM của CXN từng bài từng chử suốt 7 năm nay, họ đọc kỹ và hiểu đến nổi chì 1 mình CXN kêu đóng cửa DN, 3D, 4 Sang, Trọng Lú, Hùng hói khan cổ kêu gọi DN mở cửa mà DN có ai nghe 4 tay đó đâu, họ chỉ đọc bài và nghe CXN thôi.

Và họ tường tận biết rằng lãi suất tăng cao lần này vì mỗi năm đến 2020, CP cần huy động lãi suất ngoài NS là 600 ngàn tỷ, TPCP chỉ bán dc tầm 200 ngàn đến 250 nếu cố gắng hết mình thì làm sao đủ cho NS vận hành ??? CP phải tăng lãi suất TPCP tức là tăng mặt bằng lãi suất để có tiền cho TPCP. Vậy thì NHTM hạ lãi suất trong khi không có tiền để cho vay thì lãi suất bằng zero cũng ko ý nghĩa gì nếu ko có tiền để cho DN vay phát triển. Và khi có chút tiền để cho vay thì lãi suất phải tăng trở lại cùng với mặt bằng lãi suất tăng cao.

xx

CXN _041216_11 233_Tổ Trưởng Tổ tư vấn của TT CP NT Dũng (và nhiều chiên da hàng đầu về Kinh Tế) lại đi ăn cắp ý tưởng của Châu Xuân Nguyễn (CAFTA, TPP, negotiation skills, ref crowd out of credits, personalities): Ông Trương Đình Tuyển: Doanh nghiệp tư nhân cứ bị chèn lấn, Việt Nam có thể thua Campuchia ở vài lĩnh vực (xem nguyên bài phần cuối)

KẾT LUẬN

AAA

Cho dầu NXP là tay phù thủy về PR và chí duy nhất có ngón nghề đó thôi, (ngón nghề mà 3D bơm thổi rằng 2015 KT cất cánh chỉ dc một năm vì thực chất để phát triển bền vụng là không có, qua quý 1.2016 là banh chìa ngay) thì thất bại là nhãn tiền.

Những trò hề chính trị này áp dụng với khối DNNVV với 7 năm học hỏi về nguyên tắc KTVM từ trang này thì thất bại là chuyện hiển nhiên.

CXN, 4.5.16, Melb.

xxxxxxxxxxxxx
http://cafef.vn/hang-loat-ngan-hang-giam-lai-suat-cho-vay-ngay-trong-ngay-hop-voi-thu-tuong-20160429150929526.chn
Thứ 6, 29/04/2016, 15:12
Hàng loạt ngân hàng giảm lãi suất cho vay ngay trong ngày họp với Thủ tướng

Chia sẻ facebook 19

Hàng loạt ngân hàng giảm lãi suất cho vay ngay trong ngày họp với Thủ tướng

TIN MỚI

Các ông lớn ngân hàng một khi đã phát đi tín hiệu giảm lãi suất cũng sẽ kéo theo hàng loạt các ngân hàng cổ phần nhập cuộc. Đây là một trong những hiện tượng thực tế từ trước đến nay cho thấy.

Ngay trong thời điểm diễn ra Hội nghị Đối thoại Thủ tướng với doanh nghiệp sáng ngày 29/4, nhiều ngân hàng đã tuyên bố giảm lãi suất ngắn hạn bắt đầu từ hôm nay.

Thực hiện ý kiến của Thủ tướng Chính Phủ về việc điều chỉnh lãi suất cho vay với doanh nghiệp và chỉ đạo của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước về việc nghiên cứu giảm mặt bằng lãi suất cho vay nhằm tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, ông Trần Bắc Hà, Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng BIDV cho biết: “Trong ngày hôm nay chúng tôi cam kết đối với các khoản vay kỳ hạn ngắn lãi suất cho vay giảm 0,5 điểm %; đối với lãi suất trung và dài hạn là dưới 10%.”

Trong khi đó, cũng trong sáng nay Vietcombank thông báo điều chỉnh mức ưu đãi lãi suất cho vay trung dài hạn VND về tối đa 10%/năm trong thời gian một năm để hỗ trợ các doanh nghiệp trực tiếp sản xuất kinh doanh; đồng thời Vietcombank cung cấp gói ngân sách khoảng 300 tỷ đồng để hỗ trợ doanh nghiệp trong phương án kinh doanh và nâng cao chất lượng tín dụng.

Vietinbank cũng phát đi thông cáo sẽ giảm lãi suất cho vay, theo đó với những dự án được đánh giá tốt sẽ giảm lãi suất cho vay 1%/năm so với mặt bằng hiện nay, đối với dự án sản xuất kinh doanh đầu tư trung và dài hạn lãi suất cho vay sẽ không vượt quá 10%/năm. Ngân hàng Agribank cũng đã triển khai cho vay ưu đãi với lãi suất thấp…

Không chỉ những ngân hàng quốc doanh đã tiên phong trong cuộc hưởng ứng chủ trương giảm lãi suất vay, hỗ trợ doanh nghiệp của Thủ tướng Chính phủ, Ngân hàng nhà nước mà ngay cả những ngân hàng cổ phần cũng đã bắt đầu nhập cuộc.

TPBank vừa công bố dành 5.000 tỷ đồng cho vay các doanh nghiệp với mức lãi suất ưu đãi từ 6,9%/năm. Đối tượng được hưởng ưu đãi là các doanh nghiệp xuất nhập khẩu vay vốn và sử dụng dịch vụ thanh toán quốc tế tại ngân hàng này và các doanh nghiệp công nghiệp phụ trợ, bên cạnh đó tư vấn, linh động thủ tục và rút ngắn thời gian chuẩn bị hồ sơ nhằm tạo điều kiện để gói ưu đãi này sớm đi vào cuộc sống.

Từ trước đến nay, khi các ông lớn ngân hàng phát đi tín hiệu tăng giảm lãi suất, cũng sẽ kéo theo hàng loạt các ngân hàng cổ phần nhập cuộc.

Trong cuộc họp giữa NHNN với các NHTM, Thống đốc Lê Minh Hưng cho biết các NHTM đã có sự đồng thuận, dự kiến giảm lãi suất cho vay ngắn hạn từ 0,3% – 0,5%/năm và giảm lãi suất trung và dài hạn xuống dưới 10%. Như vậy, với sự chỉ đạo và hỗ trợ từ các cơ quan điều hành, các doanh nghiệp sẽ có thêm nhiều cơ hội để tiếp cận được nguồn vốn với chi phí lãi rẻ hơn, tháo gỡ dần và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh.

Mai Ngọc

Theo Trí thức trẻ

xxxxxxxx

CXN _041216_11 233_Tổ Trưởng Tổ tư vấn của TT CP NT Dũng (và nhiều chiên da hàng đầu về Kinh Tế) lại đi ăn cắp ý tưởng của Châu Xuân Nguyễn (CAFTA, TPP, negotiation skills, ref crowd out of credits, personalities): Ông Trương Đình Tuyển: Doanh nghiệp tư nhân cứ bị chèn lấn, Việt Nam có thể thua Campuchia ở vài lĩnh vực

Trích bài báo dưới đây ngày 31.1.16:”Ngoài ra, việc phát hành trái phiếu Chính phủ cũng đang chèn lấn tín dụng cho khu vực tư nhân, làm nguồn cung tín dụng thấp đi và làm khả năng giảm lãi suất cho vay ít. Đặt trong bối cảnh FDI vay công ty mẹ và tổ chứ nước ngoài ở mức thấp, việc các DN tư nhân phải vay vốn lãi suất cao đã làm giảm sức cạnh tranh của DN.

“Bao trùm lên tất cả là DN trong nước đang yếu đi và đây là điều rất đáng lo ngại. Cần phân tích sâu hơn những vấn đề này trong thời gian tới” – Ông Tuyển khuyến nghị.“(HT bài báo)

xxxx

http://cafef.vn/doanh-nghiep/scic-khien-nhieu-nguoi-that-vong-trong-do-co-dbqh-nhu-toi-20160330090300316.chn

Danh sách Tổ tư vấn của Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng (các chức danh tương ứng với thời gian đang tham gia Tổ trong nhiệm kỳ 2011-2016 của Thủ tướng):

Ông Trương Đình Tuyển (Đặc phái viên Kinh tế của Thủ tướng, Trưởng nhóm/Tổ trưởng)

GS.TS Nguyễn Xuân Thắng (Chủ tịch Viện Hàn lâm Khoa học Xã hội Việt Nam)

TS Vũ Viết Ngoạn (Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia)

TS Cao Viết Sinh (Thứ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư)

TS Nguyễn Sỹ Dũng (Phó chủ nhiệm Văn phòng Quốc hội)

TS Nguyễn Đình Cung (Viện trưởng Viện Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương, Bộ Kế hoạch và Đầu tư)

TS Trần Đình Thiên (Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam)

TS Đặng Kim Sơn (Viện trưởng Viện Chính sách và Chiến lược Nông nghiệp, Bộ NN&PTNT)

TS Võ Trí Thành (Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương, Bộ Kế hoạch và Đầu tư)

GS.TSKH Nguyễn Quang Thái (Tổng thư ký kiêm Phó Chủ tịch thường trực Hội Kinh tế Việt Nam)

TS Trần Du Lịch (Đại biểu Quốc hội, nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế TP.HCM)

TS Lê Xuân Nghĩa (Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, sau đó là Viện trưởng Viện Nghiên cứu Kinh doanh)

TS Nguyễn Đức Thành (Viện trưởng Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội).

xxxx

Ý tưởng trên là của CXN từ 2009, lúc mới đưa ra thì ai cũng đọc, không ai dám cho ý kiến vì không ai chắc chắn là nó đúng hay sai. Ai cũng nghi ngờ cho tới đầu năm nay, thật sự có chen lấn tín dụng nên mới có thông tư 36 nắn dòng tín dụng từ BĐS và tiêu dùng qua mua trái phiếu CP thì hằng loạt chiên da đầu ngành như Lê Đăng Doanh (4d.), Phạm Chi Lan (1d.), Lê Xuân Nghĩa (2d. TV TNC CP), Nguyễn Đình Cung (3d. TV TNC CP), Bùi Trinh (5d.), Trần Hoàng Ngân (6d.) Trần Đình Thiên và Mai Xuân Hùng (4d.) thay nhau ắn cắp ý của CXN làm thành ý của riêng mình, nhục nhã hay chưa, toàn là đầu ngành không, toàn là thành viên của Tổ cố vấn của TT 3 Dũng không.

xx

KẾT LUẬN: Hầu như tất cả chiên da KT đầu ngành, tổ trưởng và thành viên tổ tư vấn CP đều ăn cắp ý của CXN về chen lấn tín dụng nhưng không ai dám có lời trích dẫn hay cám ơn. Đó là hành động đàng khinh bỉ với những thằng, những con là đầu ngành KT của VN. Chúng lại chính là những người khuyến khích 3 Dũng gia tăng đầu tư công trong những năm từ 2009 đến giờ để tăng kích cầu, chạy theo GDP một cách cẩu thả và nguy hiểm, CXN ngăn cản chúng rất nhiều thời đó (30.10.2011, 4 năm rưỡi nay).. CXN*_103011_1279_Cắt giảm Đầu tư công để giảm lạm phát và tránh hiệu ứng “chen lấn tín dụng” nhưng vì thiếu hiểu biết, chúng không nhìn thấy tác hại từ lúc đó, mãi đến bây giờ có chen lấn tín dụng từ đầu năm 2016 thì đã quá trễ. Tuy nhiên, có một điều lợi trong việc ăn cắp ý tưởng này là toàn dân VN biết rằng tình trạng siết chặt tín dụng, tăng lãi suất cho vay là hậu quả của CP 3 Dũng hoang phí trong đầu tư công hằng 10 năm nay.

CXN, 12.4.16, Melb

Và đây là nguyên thủy ý tưởng của CXN

1d. CXN_121115_10 861_Đất nước VN với 93 triệu dân, nền KT gần 200 tỷ usd mà có những chuyên gia KT đầu ngành như bà Phạm Chi Lan, Ngô Trí Long và Lê Đăng Doanh như thế này thì cứ nhìn trình độ của họ là biết tại sao KT này không vỡ nợ (CAFTA, TPP, negotiation skills, top notch, ref crowd out of credits, personalities): Bà Phạm Chi Lan:bắt chước chen lấn tín dụng , PPP not working: Núi nợ đe dọa nền kinh tế (xem nguyên bài phần cuối bài này)

x

Trích bài 10 861:”Tất cả những bài KT mà CXN viết đám chuyên gia này đều đọc hết và đọc rất kỷ (CXN theo dõi những phát ngôn với báo chí là biết ngay lấy từ trang này). Họ không có kiến thức, kinh nghiệm thực tiển của KTTT nên họ phải học hỏi thêm, họ học tại trang này vì CXN đi sát tình hình KTVM VN hơn bất cứ trang nào hết.
=
Họ biết những gì CXN nói thì tương lai sẽ đúng, họ rất muốn tuyên bố để ăn cắp ý tưởng đó là của họ, nhưng họ không dám tuyên bố ngay lúc đó vì vẫn còn ngại…sai. Còn CXN khi viết bài thì biết chắc chắn nó sẽ diễn ra như thế.
=
Vì không nắm chắc, nên họ ko dám tuyên bố, họ đợi cho đến khi họ nhìn thấy KT xảy ra như CXN nói thì họ lấy lý thuyết đó là của họ. Ngay tại đây là hiệu ứng chen lấn tín dụng CXN nói 6 năm nay rồi, hãy nghe bà PCL bây giờ mới dám nói vì bây giờ mới thấy tín dụng đổ về tiêu dùng, hút hết trái phiếu CP cho đầu tư công, trả nợ v.v..
x
Trích bài bào dưới đây ngày 5.12.2015 :”Cách tích cực nhất nhà nước cần phải làm là phải hết sức tiết kiệm chi tiêu công, giảm bớt phần chi tiêu công thì nó mới có được tiền dành cho đầu tư.
-Chuyên gia Phạm Chi Lan
…….. nhận định rằng, chính phủ huy động vốn trong xã hội bằng cách bán trái phiếu, lấy tiền bù phần thiếu hụt ngân sách chi cho đầu tư công. Theo chuyên gia Phạm Chi Lan, khi phát hành trái phiếu chính phủ như vậy sẽ có những rủi ro, ví dụ huy động ngắn hạn thì nhiều khi chưa kịp làm gì đã đến thời hạn phải trả nợ rồi, lãi suất vay bằng đồng VN cũng cao hơn vay ngoại tệ ở bên ngoài. Hơn nữa khi chính phủ đứng ra vay nhiều như vậy, thì số tiền vốn cho xã hội cho các doanh nghiệp có thể tiếp cận được, sẽ lại càng khó khăn hơn. Các doanh nghiệp nhất là doanh nghiệp nhỏ và vừa ở Việt Nam đa số vẫn phản ánh là tiếp cận tín dụng rất khó khăn. Chuyên gia Phạm Chi Lan phân tích, đối với những người mua trái phiếu chính phủ thì rõ ràng họ được lợi với lãi suất cao và ổn định. Những người mua trái phiếu đỡ rủi ro hơn là cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa vay. Bà Phạm Chi Lan cho rằng, việc huy động trái phiếu chính phủ có một phần gây bất lợi cho các doanh nghiệp cần vay vốn, cũng như giải thích tại sao số doanh nghiệp ngưng hoạt động vẫn tăng lên, sự phát triển của doanh nghiệp mấy năm gần đây đã bị chậm hẳn lại. Chuyên gia Phạm Chi Lan tiếp lời:

“Cách tích cực nhất nhà nước cần phải làm là phải hết sức tiết kiệm chi tiêu công, giảm bớt phần chi tiêu công thì nó mới có được tiền dành cho đầu tư.“(HT bài báo ngày 5.12.15)”(HT bài 10 861)

s

2d. CXN_120615_10 822_Những tay TS giấy Đông Âu này tôi nói cả 4 hay 5 năm nay, chúng bây giờ mới biết và xem đó là khám phá lớn (public debt astronomical, bonds, budget, crowd out, personalities Lê Xuân Nghĩa): Nợ công tăng quá nhanh, nhà đầu tư lo ngại nguy cơ Việt Nam vỡ nợ

Trích bài 10 822 ngày 6.12.15:”Trích bài báo dưới đây ngày 4.12 :”Trung Quốc, Mỹ và Việt Nam có lạm phát ngang nhau đều dưới 1% nhưng lãi suất cao nhất của Mỹ là 4,5%, Trung Quốc là 4,3% còn của Việt Nam là 11%. Điều này là do lợi suất trái phiếu Chính phủ ngày càng tăng lên, Chính phủ đang thu hút 1 lượng lớn trái phiếu.

“Túi tiền trong toàn bộ nền kinh tế có hạn, Chính phủ hút quá nhiều thì doanh nghiệp tất nhiên phải ít đi”, ông Nghĩa nhận định.

Tuy nhiên, trái phiếu Chính chủ của chúng ta có lợi suất cao như thế vẫn không huy động được, điều này là do lòng tin của nhà đầu tư đang bị suy giảm nghiêm trọng, chỉ số hoán vị rủi ro tín dụng (CDS) của chúng ta ngày càng cao.(HT bài bào 4.12).”(HT bài 10 822)

xs

3d. http://cafef.vn/vi-mo-dau-tu/suc-khoe-doanh-nghiep-tu-nhan-2016-nhin-tu-chuyen-tui-tien-quoc-gia-20160203160634362.chn

Trích bài trên:”Việc Chính phủ vay nhiều ở trong nước, nhưng nguồn vay lại có hạn, nên khi Chính phủ càng chi tiêu nhiều thì nguồn vốn cho tư nhân càng hạn chế. Bởi khi Chính phủ huy động nhiều, cầu vốn tăng thì giá vốn và lãi suất có xu hướng tăng lên, nhưng doanh nghiệp để phát triển lại phải giảm lãi suất, giảm chi phí vốn.

Đó là mâu thuẫn giữ yêu cầu phát triển khu vực kinh tế tư nhân với chi tiêu Chính phủ. Bởi vậy có ý kiến cho rằng doanh nghiệp tư nhân bị chèn lấn, khi mà trước yêu cầu phát triển, nguồn vốn đáng lẽ ra phải dành cho tư nhân, thì việc Chính phủ vay để chi tiêu nhiều hơn sẽ làm gia tăng chi phí vốn và làm giảm đầu tư của tư nhân, ảnh hưởng cho tăng trưởng kinh tế lâu dài của Việt Nam.”(HT)

s

4d. http://motthegioi.vn/kinh-te/ts-le-dang-doanh-bo-may-nhu-the-nay-ai-ma-nuoi-cho-duoc-268475.html

CXN_050514_4944_Ha ha!! Nghe Đỉnh cao trí tuệ của quản lý KT Vĩ Mô như Lê Đăng Doanh, Trần Đình Thiên, Mai Xuân Hùng (UBKTQH), Bộ Tài Chánh nhảy đong đỏng về chen lấn tín dụng mà CXN nói 5 năm nay và gần đây là cuối năm 2013: Gồng mình lo trả nợ công (personalities crowd out credits)

5d. http://cafef.vn/vi-mo-dau-tu/giam-nhanh-boi-chi-de-tang-truong-ben-vung-20160215093209837.chn

Trích bài trên:”Tôi vẫn nói là cần giảm nhanh sự bội chi ngân sách, tăng tính hiệu quả và minh bạch trong chi tiêu và đầu tư công, tiếp đến là tạo sân chơi bằng phẳng giữa DN nội và DN FDI, nâng cấp thị trường để chuẩn bị cho hội nhập và các Hiệp định thương mại và cuối cùng là quyết liệt với tham nhũng vặt ở mọi lĩnh vực.”(HT)

6d. http://dantri.com.vn/kinh-doanh/no-cong-dang-bao-mon-ngan-sach-voi-toc-do-lon-20160401153435504.htm

Trích bài trên:”Nội dung này cũng được đại biểu Trần Hoàng Ngân (thành phố Hồ Chí Minh) đưa ra tại bản tham luận của mình. Đại biểu Ngân cho biết, chỉ riêng năm 2015, kế hoạch vay nợ đã lên đến 436.000 tỷ đồng.

Ông Ngân nhận xét, với kế hoạch phát hành trái phiếu là 250.000 tỷ đồng, ngân sách nhà nước đã trở thành đối thủ cạnh tranh với doanh nghiệp trong việc huy động vốn. Việc giảm lãi suất ngân hàng lại càng khó khăn thêm.”(HT)

xxxxx
Tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa: ‘Lãi suất sẽ tăng thời gian tới’

http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/doanh-nghiep/tien-si-le-xuan-nghia-lai-suat-se-tang-thoi-gian-toi-3429155.html
2/7/2016 | 08:25 GMT+7

Đánh giá dư địa chính sách tiền tệ còn ít, tài khoá gần như hết trong khi nguồn dự trữ ngoại tệ hạn hẹp, Tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa cho rằng lãi suất thời gian tới có thể tăng nhẹ nhưng không ảnh hưởng nhiều đến tăng trưởng kinh tế.

Tại hội thảo thích ứng nhanh với thay đổi diễn ra ngày 1/7, Tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa cho rằng, hiện nay Chính phủ đang gặp khó khăn về nguồn lực tài chính nên không hỗ trợ được nhiều về lãi suất cho doanh nghiệp vừa và nhỏ. Về dài hạn thì phải kiểm tra dư địa của chính sách tiền tệ, tài khóa,… Chẳng hạn muốn giảm lãi suất, Việt Nam phải nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng muốn thế phải có dư địa chứ không thể in thêm tiền.

tien-si-le-xuan-nghia-lai-suat-se-tang-thoi-gian-toi
TS Lê Xuân Nghĩa

Ông Nghĩa phân tích thêm, Trung Quốc có dư địa tỷ lệ dự trữ bắt buộc cao, Mỹ cũng vậy. Trong khi Việt Nam tỷ lệ này chỉ có 3% nên không xuống được nữa, bên cạnh đó tài khóa cũng không còn dư địa và chính sách tiền tệ còn rất ít.

Ngoài ra, nguồn lực dự trữ ngoại tệ của Việt Nam khá hạn hẹp, hiện chỉ khoảng 35-36 tỷ USD. Với số dự trữ này, nếu lỡ có thiên tai, dịch hoạ… thì chỉ đủ dùng trong 10 tuần nhập khẩu. Đây là vấn đề khá nguy hiểm. Bên cạnh việc kinh tế Việt Nam đang gặp khó khăn trong chu kỳ ngắn thì sự kiện Brexit có thể làm tình hình khó khăn hơn.

Ông Nghĩa cho rằng, khó khăn về tài chính đang từng ngày áp lực lên nguồn vốn đầu tư sản xuất, đặc biệt với doanh nghiệp vừa và nhỏ. Tuy nhiên, không thể bắt ngân hàng tăng tỷ lệ dư nợ lên cao bằng mọi giá vì họ cũng đi vay để hoạt động. Lâu nay chính sách đầu tư khuyến khích được áp dụng bằng cách đẩy chính sách phát triển đầu tư ngân hàng nhà nước sang ngân hàng thương mại.

Trong khi đó, các ngân hàng thương mại phải chịu rủi ro nên lảng tránh, từ chối hoặc trả lời không, dẫn đến các chính sách hỗ trợ công nghiệp phụ trợ, nông nghiệp, tàu sắt… vẫn “án binh bất động”. Theo ông Nghĩa, sắp tới nguồn vốn cho doanh nghiệp còn khó khăn hơn vì lãi suất có thể tăng trở lại, song mức tăng không đáng kể.

Tuy nhiên, ông Nghĩa đánh giá, trường hợp lãi suất tăng, kinh tế Việt Nam không quá ảnh hưởng vì lợi suất trái phiếu Chính phủ đang có xu hướng đi xuống và lãi suất bình quân liên ngân hàng ở mức thấp.

Tiến sĩ Nghĩa cũng cho rằng, khó khăn về tài chính buộc doanh nghiệp phải có những ứng phó hiệu quả, đồng thời đòi hỏi Chính phủ phải hoạch định chiến lược cho 10 năm tới, hướng đến mục tiêu, không chạy theo thành tích, các con số tăng trưởng ảo mà là tăng trưởng thực chất.

tien-si-le-xuan-nghia-lai-suat-se-tang-thoi-gian-toi-1
Lãi suất được dự báo sẽ tăng nhẹ thời gian tới.

Năm nay Việt Nam sẽ dự kiến tăng trưởng trên 6% và sẽ không cố bằng mọi giá để nâng cao thêm vài %. Chủ trương lớn của Chính phủ là sẽ dành thời gian và nguồn lực để tái cấu trúc nền kinh tế một cách cơ bản và bền vững, nhằm đạt được tăng trưởng kinh tế thực.

Theo ông Nghĩa, thời gian tới phải xử lý nợ xấu ráo riết để duy trì lãi suất thấp, trở lại cơ chế nhận tiền gửi và cho vay USD bình thường với điều kiện các ngân hàng thương mại tự chịu trách nhiệm. Song song đó là không kiểm soát tín dụng cực đoan; không vội vàng đưa tỷ lệ rủi ro của bất động sản lên 250% hay là tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên dài hạn xuống ngay 40%. Tất cả phải làm từng bước một.

Để thích ứng với tình hình trên, vị chuyên gia này khuyến nghị doanh nghiệp nên đầu tư trên nền tảng tài sản, mạnh dạn gia nhập thị trường chứng khoán, buôn bán doanh nghiệp để phát triển, chú trọng đào tạo nhân lực cấp cao, xây dựng đội ngũ marketing chuyên nghiệp,… tập trung nguồn lực vào khu vực tạo ra lợi nhuận dài hạn.

Hoài Thu

xxxxxx


Tỷ giá và lãi suất được dự báo “không thuận lợi”

http://www.thesaigontimes.vn/148369/Ty-gia-va-lai-suat-duoc-du-bao-khong-thuan-loi.html
30/6/2016, 17:30 (GMT+7)

Hình ảnh nội tuyến 1

Tỷ giá và lãi suất được dự báo là không thuận

Các yếu tố hỗ trợ ổn định tỷ giá và giảm lãi suất trong nửa cuối năm nay là không mấy thuận lợi, theo Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia.

Về tỷ giá, trong báo cáo gửi tới phiên họp thường kỳ Chính phủ tháng 6, ủy ban này cho rằng, các yếu tố hỗ trợ tỷ giá trong nửa cuối năm nay sẽ “không được thuận lợi” như trong nửa đầu năm 2016.

Các lý do chính bao gồm: (i) Theo yếu tố mùa vụ, cân đối cung cầu ngoại tệ sẽ tăng cao vào cuối năm do nhu cầu nhập khẩu tăng; (ii) Khả năng Fed sẽ tăng lãi suất một lần vào cuối năm. Khi lãi suất được điều chỉnh, đồng đô la Mỹ sẽ tăng giá trên thị trường quốc tế, gây ảnh hưởng tới tỷ giá giữa tiền đồng và đô la Mỹ; (iii) Đồng Nhân dân tệ có nguy cơ tiếp tục mất giá trong 6 tháng cuối năm, một mặt do các yếu tố nội tại kinh tế vĩ mô thiếu tích cực và mặt khác do ảnh hưởng từ việc tăng lãi suất của Mỹ và tỷ giá các đồng tiền trong rổ tiền tệ của Trung Quốc.

Lãi suất có thể tăng nhẹ

Về dự báo lãi suất 6 tháng cuối năm 2016, ủy ban nhận xét, lãi suất huy động có thể tiếp tục tăng tại một số ngân hàng thương mại cổ phần nhỏ, chưa đáp ứng được các quy định đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng (TCTD), đặc biệt là lãi suất huy động trung và dài hạn.

Tuy nhiên, ủy ban này cho rằng, thanh khoản toàn hệ thống ngân hàng hiện đang khá dồi dào sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho nhu cầu tín dụng tăng cao vào cuối năm. Phát hành trái phiếu chính phủ (TPCP) 6 tháng cuối năm chỉ còn 20% kế hoạch, giúp làm giảm áp lực lên lợi suất TPCP, tạo điều kiện hỗ trợ giảm lãi suất. Ngoài ra, mục tiêu giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ doanh nghiệp vẫn có cơ sở triển khai trong trường hợp không có các cú sốc lớn từ bên ngoài nền kinh tế, đồng thời lạm phát và tỷ giá trong tầm kiểm soát; bên cạnh đó, các NHTM sẽ phải nỗ lực tiết giảm chi phí hoạt động để hỗ trợ chủ trương này.

Ủy ban cho biết, từ 14-6 tại một số ngân hàng thương mại nhỏ, lãi suất huy động kỳ hạn dài tăng đến 0,7 điểm % so với cuối năm 2015.

Về thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP), báo cáo cho biết, trên thị trường sơ cấp đã phát hành TPCP qua đấu thầu tại HNX là 182.000 tỉ đồng, đạt 83% kế hoạch phát hành năm (220 ngàn tỉ đồng) tính đến 22-6. Như vậy áp lực đối với phát hành TPCP không lớn trong 6 tháng cuối năm.

Kỳ hạn bình quân TPCP phát hành trong nửa đầu năm đạt 6,8 năm, tăng so với năm 2015 (6,1 năm) và năm 2014 (5,24 năm) góp phần giảm bớt áp lực trả nợ.

Tăng trưởng khó khăn

Tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm 2016 tiếp tục tăng thấp hơn so với cùng kỳ 2015, ở mức 5,52% so với 6,28% của nửa đầu năm 2015. Nguyên nhân chủ yếu do sự suy giảm tăng trưởng của khu vực nông nghiệp và lĩnh vực khai khoáng, cũng như tổng cầu có mức độ cải thiện thấp.

Báo cáo phân tích, trong khi vốn đầu tư toàn xã hội vẫn đảm bảo 32,9% GDP trong 6 tháng (cùng kì 2015 là 31,1% GDP), tăng trưởng GDP chậm chủ yếu do suy giảm tăng trưởng của nông nghiệp và khai khoáng. Sáu tháng đầu năm 2016, nông nghiệp tăng trưởng âm 0,18% (cùng kì 2015 là 2,36%) và khai khoáng tăng trưởng âm 2,2% (cùng kì 2015 là 8,18%). Suy giảm tăng trưởng của hai khu vực này khiến cho tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm 2016 giảm 0,8 điểm phần trăm so với mức tăng trưởng của cùng kỳ 2015 (nông nghiệp làm giảm 0,35 điểm phần trăm, khai khoáng giảm 0,45 điểm phần trăm). Nông nghiệp suy giảm tăng trưởng do xâm nhập mặn, hạn hán, thiên tai. Trong khi, khai khoáng suy giảm tăng trưởng chủ yếu do sản lượng khai thác dầu thô 6 tháng/2016 giảm 6,1% so cùng kỳ năm trước (cùng kì 2015 tăng 11%).

Do sự suy giảm của nông nghiệp và khai thác dầu, lượng hàng xuất khẩu (kim ngạch xuất khẩu loại trừ yếu tố giá) 6 tháng/2016 chỉ tăng 10,1% so cùng kì năm trước (cùng kì 2015 tăng 13,4%).

Báo cáo cảnh báo, để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế 6,7% trong năm 2016 sẽ cần những nỗ lực, quyết tâm lớn.

xxx


Khó giảm lãi suất kiểu đại trà

http://cafef.vn/kho-giam-lai-suat-kieu-dai-tra-20160703150943675.chn
03/07/2016, 15:11

Hình ảnh nội tuyến 1

Giới chuyên gia cho rằng, khó khăn của ngân hàng trong việc giảm lãi suất huy động (qua đó giảm lãi suất cho vay) nằm ở chỗ nguồn vốn huy động chủ yếu ngắn hạn, trong khi vốn cho vay đa số dài hạn.

Sau khi có chỉ đạo của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN), một số ngân hàng thương mại đã điều chỉnh giảm lãi suất cho vay. Tuy nhiên, nhiều yếu tố cho thấy khó xảy ra tình huống giảm lãi suất đại trà như những năm trước.

Tùy quyết định của từng ngân hàng

Mặc dù lãi suất ngân hàng chỉ chiếm một phần trong chi phí sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp nhưng lại là phần quan trọng trong việc tính giá thành sản phẩm, dịch vụ. Đại diện một doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu cho biết, lãi suất cho vay của Việt Nam hiện vẫn cao hơn nhiều nước, khiến doanh nghiệp rất khó cạnh tranh về giá với các doanh nghiệp nước khác.

Thực tế, 5 năm qua, ngành ngân hàng đã nỗ lực trong việc giảm lãi suất và đến cuối năm 2015, mặt bằng lãi suất chỉ còn bằng 40% lãi suất cho vay của thời điểm năm 2011. Tuy nhiên, đầu năm 2016 khá nhiều ngân hàng đã điều chỉnh tăng lãi suất huy động, làm dấy lên mối lo ngại lãi suất cho vay sẽ tăng trở lại. Chủ tịch HĐQT Công ty CP Xây dựng số 6 Thăng Long Nguyễn Văn Khoa cho biết, nếu không thể giảm lãi suất được nữa thì ngành ngân hàng hãy cố gắng giữ ở mức ổn định như cuối năm 2015, như vậy cũng là hỗ trợ doanh nghiệp.

Thời gian qua, Chính phủ và NHNN đã chỉ đạo các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm lãi suất, đặc biệt là lãi suất cho vay trung và dài hạn, nhằm chia sẻ khó khăn với các doanh nghiệp. Đặc biệt, sau Hội nghị đối thoại với doanh nghiệp tại TP Hồ Chí Minh vào cuối tháng 4.2016, đến nay một số ngân hàng công bố áp trần lãi suất cho vay trung dài hạn ở mức 10%/năm như Ngân hàng Đầu tư và Phát triển (BIDV), Ngân hàng Ngoại thương (Vietcombank), Ngân hàng Công thương… Tuy nhiên, có thể nói, việc giảm lãi suất cho vay tùy thuộc vào quyết định của từng ngân hàng.

Tổng Giám đốc một ngân hàng thương mại cho biết, ngân hàng nỗ lực giảm lãi suất để thu hút thêm khách hàng và hỗ trợ doanh nghiệp. Ngược lại, doanh nghiệp bớt được chi phí lãi suất, làm ăn hiệu quả sẽ trả nợ ngân hàng tốt hơn. Ngoài ra, hiện nay các ngân hàng cũng phải cạnh tranh với nhau nên giảm lãi suất luôn được đặt ra nếu điều kiện phù hợp.

Giới chuyên gia cho rằng, khó khăn của ngân hàng trong việc giảm lãi suất huy động (qua đó giảm lãi suất cho vay) nằm ở chỗ nguồn vốn huy động chủ yếu ngắn hạn, trong khi vốn cho vay đa số dài hạn, vì vậy rất nan giải trong việc cân đối kỳ hạn. Nếu không cẩn trọng dễ dẫn tới rủi ro thanh khoản. Ở nhiều nước, các ngân hàng chủ yếu cung ứng vốn lưu động, tối đa là 1 năm, còn lại doanh nghiệp tự lo thông qua phát hành trái phiếu qua thị trường vốn. Ở nước ta, nguồn vốn cung ứng cho nền kinh tế chủ yếu đặt lên vai ngân hàng.

Chính sách tiền tệ không còn dư địa

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính – ngân hàng, lãi suất cho vay giảm được hay không phụ thuộc vào lãi suất huy động, khả năng huy động vốn, thanh khoản và diễn biến lạm phát.

Ngày 30.6, trong Phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 6, khi phân tích về diễn biến kinh tế vĩ mô, Bộ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Nguyễn Chí Dũng cho biết, những tháng cuối năm không còn dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ và tài khóa. Lãnh đạo một ngân hàng thương mại lớn cũng cho rằng, càng về cuối năm nhu cầu vốn tăng cao do đó sẽ rất khó để giảm giá vốn. Bên cạnh đó, nền kinh tế hồi phục, các kênh đầu tư khác cũng nổi lên khiến các ngân hàng càng vất vả hơn trong cuộc cạnh tranh huy động vốn.

Tuy nhiên, vẫn có những luồng ý kiến lạc quan cho rằng, thanh khoản của hệ thống ngân hàng có những dấu hiệu tích cực và nếu duy trì được sẽ tạo điều kiện cho giảm lãi suất. Ví dụ, theo phân tích của Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, thanh khoản của hệ thống ngân hàng tháng 5.2016 khá dồi dào, khi lãi suất trên thị trường liên ngân hàng trong tháng 5 giảm mạnh so với tháng trước.

Trong khi đó, NHNN cho biết, giữa tháng 6.2016 lãi suất liên ngân hàng giảm ở hầu hết các kỳ hạn chủ chốt. Cụ thể, lãi suất bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 1 tháng giảm lần lượt còn 1,20%/năm, 1,53%/năm và 2,90%/năm. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, thanh khoản ở hệ thống ngân hàng thường không đều, do đó ngân hàng nào có nguồn vốn dồi dào, huy động được lãi suất thấp mới giảm được lãi suất.

Theo Đức Kiên

xxxxx

“Khả năng giảm của lãi suất sẽ gặp nhiều thử thách”

http://cafef.vn/kha-nang-giam-cua-lai-suat-se-gap-nhieu-thu-thach-201606240754575.chn
24/06/2016, 07:55

Hình ảnh nội tuyến 1

Với rủi ro tỷ giá, lạm phát và kỳ vọng lạm phát 2016 dù vẫn ở mức tương đối thấp nhưng cao hơn đáng kể so với 2015 và áp lực tăng quy mô tài sản, cân đối nguồn vốn và đảm bảo các tỷ lệ an toàn của các ngân hàng thương mại, khả năng giảm của lãi suất cũng sẽ gặp nhiều thử thách.

Tỷ giá và thị trường ngoại hối trở nên nhạy cảm hơn

Sau tháng 4 ít biến động, tỷ giá và thị trường ngoại hối trong tháng 5 và đầu tháng 6 có nhiều biến động trồi sụt hơn.

Vào cuối tháng 5, tỷ giá tại nhiều ngân hàng thương mại có dấu hiệu nóng lên, có thời điểm đã tỷ giá bán đạt đến 22.500 VND/USD trong bối cảnh áp lực từ phía thế giới đang tăng lên với đồn đoán, dự báo về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ tăng lãi suất trong tháng 6 và rủi ro từ sự giảm tốc nền kinh tế Trung Quốc vẫn hiện hữu đi cùng diễn biến đồng Nhân dân tệ giảm giá đáng kể trong hơn 1 tháng trở lại đây.

Theo các chuyên gia phân tích của CTCK Vietcombank (VCBS), diễn biến này cho thấy, so với thời điểm đầu năm, tỷ giá và thị trường ngoại hối trở nên nhạy cảm hơn với những diễn biến trên thị trường thế giới. Sau đó, với việc FED không nâng lãi suất sau cuộc họp tháng 6, tỷ giá và thị trường ngoại hối nhanh chóng hạ nhiệt trở lại.

Xét đến thặng dư thương mại 5 tháng đầu năm đạt 1,64 tỷ USD, vốn FDI giải ngân tăng khá tốt (5 tháng đầu năm đạt 5,8 tỷ USD) và Ngân hàng Nhà nước mua được thêm khoảng 8 tỷ USD củng cố dự trữ ngoại hối trong 6 tháng đầu năm, diễn biến của nền kinh tế trong nước vẫn đang ủng hộ cho sự ổn định của tỷ giá trong thời gian tới, VCBS nhìn nhận.

Tuy nhiên, khi xét đến các áp lực từ phía thế giới, VCBS cho rằng rủi ro tỷ giá vẫn cần được lưu tâm khi nền kinh tế Việt Nam được nhìn nhận là một nền kinh tế nhỏ nhưng có độ mở lớn và theo đó, khả năng chống chịu với những biến động lớn trên thế giới là không cao.

Với việc Trung Quốc là đối tác nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam trong khi châu Âu chiếm khoảng 20% tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam, những biến động của hai nền kinh tế lớn hàng đầu thế giới này sẽ có những ảnh hưởng đến tỷ giá và thị trường ngoại hối Việt Nam.

Bên cạnh đó, sức mạnh của đồng USD và khả năng FED sẽ nâng lãi suất ít nhất 1 lần trong năm nay cũng là yếu tố ảnh hưởng lớn đến diễn biến của tỷ giá và thị trường ngoại hối trong nửa cuối năm 2016.

Còn nhiều dư địa chính sách để ổn định mặt bằng lãi suất

Với tỷ giá tương đối ổn định và thanh khoản hệ thống dồi dào, mặt bằng lãi suất huy động trong tháng 5 ít biến động so với tháng 4. Cụ thể, lãi suất huy động các kỳ hạn ngắn dưới 6 tháng phổ biến trong khoảng 4,5% – 5,5%/năm, từ 6 tháng đến dưới 12 tháng trong khoảng 5,4% – 6,8%/năm, từ 12 tháng trở lên trong khoảng 6,5% – 7,8%/năm.

Cùng với sự ổn định của lãi suất cho vay, mặt bằng lãi suất huy động cũng không có nhiều thay đổi so với giai đoạn trước.

Với sức hấp thụ vốn của nền kinh tế chưa thực sự bứt phá, định hướng của Chính phủ đảm bảo mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý để hỗ trợ tăng trưởng đi cùng với động thái khá nhất quán từ phía Ngân hàng Nhà nước trong việc hỗ trợ và đảm bảo thanh khoản của VND, VCBS không kỳ vọng vào khả năng tăng của mặt bằng lãi suất trong thời gian tới.

Ở chiều ngược lại, khả năng giảm của lãi suất cũng sẽ gặp nhiều thử thách trong bối cảnh rủi ro tỷ giá hiện hữu trở lại như trình bày ở trên, lạm phát và kỳ vọng lạm phát 2016 dù vẫn ở mức tương đối thấp nhưng cao hơn đáng kể so với 2015 và áp lực tăng quy mô tài sản, cân đối nguồn vốn và đảm bảo các tỷ lệ an toàn của các ngân hàng thương mại, đặc biệt sau khi Thông tư 06 chính thức được ban hành với lộ trình cụ thể.

Mặc dù vậy, với cơ chế điều hành tỷ giá mới theo hướng linh hoạt hơn, Ngân hàng Nhà nước còn nhiều dư địa chính sách để ổn định mặt bằng lãi suất.

“Chúng tôi kỳ vọng mặt bằng lãi suất trong thời gian tới sẽ tiếp tục duy trì tương đối ổn định quanh mức hiện tại, trần lãi suất huy động 5,5% đối với các kỳ hạn ngắn nhiều khả năng sẽ được giữ vững”, báo cáo của VCBS nhấn mạnh.

Cũng theo VCBS, lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh trong tháng 5. Thanh khoản hệ thống dồi dào sau động thái mua ròng mạnh USD của Ngân hàng Nhà nước.

Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 27.000 tỷ đồng trên OMO. Vào thời điểm cuối tháng 5, Ngân hàng Nhà nước đã bắt đầu phát hành tín phiếu nhằm hút bớt tiền trên hệ thống và cân bằng lại thanh khoản.

Mai Ngọc

xxxxxx

Khả năng giảm lãi suất tiền đồng: Đừng kỳ vọng quá nhiều!

http://cafef.vn/kha-nang-giam-lai-suat-tien-dong-dung-ky-vong-qua-nhieu-20160628152138198.chn
28/06/2016, 15:27

Hình ảnh nội tuyến 1

Lãi suất cho vay được nhiều ngân hàng điều chỉnh giảm trong thời gian gần đây.

Dù có nhiều yếu tố hỗ trợ, khả năng giảm của lãi suất cho vay tiền đồng đang gặp phải nhiều áp lực từ rủi ro tỷ giá hiện hữu trở lại và lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với năm 2015.

Sự dư thừa thanh khoản của hệ thống ngân hàng trong thời gian qua phần nào là yếu tố giúp giải tỏa áp lực tăng đối với lãi suất huy động trên thị trường và một số ngân hàng như ACB, Sacombank hay Eximbank thời gian gần đây thậm chí còn điều chỉnh giảm khoảng 0,1% lãi suất huy động kỳ hạn ngắn dưới 6 tháng.

Một số ngân hàng lớn với tiềm lực nguồn vốn dồi dào như Vietcombank, Vietinbank và BIDV mới đây cũng thông báo rộng rãi việc giảm lãi suất và áp trần lãi suất cho vay tiền đồng 10%/năm, nhen nhóm kỳ vọng đối với số đông khách hàng doanh nghiệp.

Song dường như, những động thái trên đây chưa hẳn là tín hiệu rõ rệt về khả năng mặt bằng lãi suất cho vay trên thị trường có thể giảm trên bình diện rộng.

Cho đến cuối tháng 5 vừa qua, ngoài những động thái lẻ tẻ từ phía các “đại gia” ngân hàng, với tỉ giá tương đối ổn định và thanh khoản hệ thống dồi dào, mặt bằng lãi suất huy động cũng như cho vay dường như không có nhiều thay đổi so với giai đoạn trước.

Và cho đến tận thời điểm này của tháng 6, thống kê của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy, mặt bằng lãi suất cho vay phổ biến đối với các lĩnh vực ưu tiên ở mức 6-7%/năm đối với ngắn hạn và 9-10%/năm đối với trung và dài hạn. Trong khi lãi suất cho vay các lĩnh vực sản xuất kinh doanh thông thường vẫn ở mức 6,8-9%/năm đối với ngắn hạn và 9,3-11%/năm đối với trung và dài hạn.

Lãi suất giảm sẽ làm giảm áp lực vay nợ lên hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp. Ảnh: T.L
Lãi suất giảm sẽ làm giảm áp lực vay nợ lên hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp. Ảnh: T.L

Đặt tình huống về khả năng giảm của lãi suất tiền đồng ở thời điểm này có thể nhận thấy, những “rào cản” lớn nhất sẽ đến từ rủi ro tỷ giá hiện hữu có thể trở lại và diễn biến, kỳ vọng lạm phát 2016 dù vẫn ở mức tương đối thấp nhưng cao hơn đáng kể so với 2015.

Bên cạnh đó, theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), áp lực tăng quy mô tài sản, cân đối nguồn vốn và đảm bảo các tỷ lệ an toàn của cácngân hàng thương mại (NHTM), đặc biệt sau khi Thông tư 06 của NHNN chính thức được ban hành với lộ trình cụ thể, cũng là một trở ngại không nhỏ.

Trước đó, thông tin được Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc công bố trong phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 5 cho biết trong vòng 4 tháng qua, NHNN mua vào khoảng 8 tỷ USD (tương đương khoảng 178.000 tỷ đồng) giúp cải thiện dự trữ ngoại hối. Việc mua vào một lượng lớn ngoại tệ như vậy đồng nghĩa với việc NHNN phải bơm một lượng lớn tiền Đồng tương ứng ra thị trường.

Tình trạng dư thừa thanh khoản của hệ thống ngân hàng được cho là yếu tố thúc đẩy nhu cầu giảm lãi suất tiền đồng. Tuy nhiên theo đánh giá của BVSC, điều này có thể chỉ mang tính tạm thời và ngắn hạn.

Thực tế với rủi ro lạm phát đang tăng nhanh trở lại (cuối tháng 5 đạt mức 2,28% trong khi cùng kỳ năm 2015 mới đạt 0,95% theo năm), NHNN sẽ phải rất thận trọng trong việc điều tiết cung tiền. Trên thực tế, trong hai tuần đầu tháng 6, NHNN phát hành trở lại tín phiếu ngân hàng kỳ hạn 7 ngày và 14 ngày với giá trị khoảng 40.000 tỷ đồng. Động thái này có thể nhằm mục đích hút bớt lượng tiền dư thừa trong hệ thống về.

Nhìn vào diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng trong tháng 5 xuống mức thấp kỉ lục trong vòng 3 năm qua (lãi suất ngày 23/5 chỉ còn 0,82%, lãi suất 1 tháng ở mức 3%), Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia cũng nhìn nhận nguyên nhân hệ thống ngân hàng có thanh khoản khá tốt trong thời gian qua là do nguồn cung ổn định, huy động tăng cao trong khi tín dụng tăng ở mức tương đương so với cùng kỳ.

Dẫu vậy việc giảm lãi suất cho vay được một số ngân hàng lớn tiến hành trong thời gian qua chưa phải là tín hiệu đủ mạnh cho thấy mặt bằng lãi suất cho vay có thể thay đổi ngay dù thị trường đang kỳ vọng về khả năng giảm nhẹ lãi suất cho vay trong thời gian tới.

“Áp lực lên mặt bằng lãi suất trong thời gian tới vẫn đáng kể do nhu cầu tín dụng tăng cao vào các quý cuối năm; kỳ vọng lạm phát và áp lực tỷ giá lớn hơn vào cuối năm sẽ gây áp lực đáng kể lên lãi suất” – Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia chung nhân định.

Ngược lại, “với cơ chế điều hành tỷ giá mới theo hướng linh hoạt hơn, chúng tôi cho rằng NHNN còn nhiều dư địa chính sách để ổn định mặt bằng lãi suất. Như vậy, chúng tôi kỳ vọng mặt bằng lãi suất trong thời gian tới sẽ tiếp tục duy trì tương đối ổn định quanh mức hiện tại, trần lãi suất huy động 5,5% đối với các kỳ hạn ngắn nhiều khả năng sẽ được giữ vững” – nhóm phân tích của Chứng khoán Vietcombank đánh giá.

Theo Hải Triều

Advertisements

One comment on “CXN _071016_11 465_Năm bài viết về lãi suất, tất cả đều tát vào mặt TT NXP rằng lãi suất không thể nào giảm dc nếu không nói là sẽ tăng. Vậy thì suy thoái 2016 sẽ sâu đậm hơn 2011-2015 và sẽ kéo dài hơn là chắc chắn (looming recession, idiotic PM, interest rates 2016, squeeze credit): Tiến sĩ Lê Xuân Nghĩa: ‘Lãi suất sẽ tăng thời gian tới’: Tỷ giá và lãi suất được dự báo “không thuận lợi”: Khó giảm lãi suất kiểu đại trà : “Khả năng giảm của lãi suất sẽ gặp nhiều thử thách” : Khả năng giảm lãi suất tiền đồng: Đừng kỳ vọng quá nhiều!

  1. hết tiền thì phải tăng lãi xuất để thu hút vốn… tăng lãi thì dn chết.. kg tăng thì người gữi rút về để đầu tư vào thị trường khác… in tiền thì lạm phát… giờ còn cái phao tiền bồi thương của fms cho chúng nó bám, kg biết là may hay rủi cho cái cq bất lương này…

    Like

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s