4 điểm ít biết về ‘núi nợ’ nguy hiểm của Trung Quốc

http://www.daikynguyenvn.com/kinh-te/4-diem-it-biet-ve-nui-no-nguy-hiem-cua-trung-quoc.html

Đống nợ khổng lồ của Trung Quốc lại trở thành tâm điểm chú ý của dư luận trong hơn 1 tuần qua sau khi tổ chức định mức tín nhiệm Moody’s hạ thứ hạng của Trung Quốc với cảnh báo rằng tình hình tài chính của nước này đang gặp vấn đề do nợ tăng và kinh tế giảm tốc.

Moody’s đã đánh tụt bậc xếp hạng tín nhiệm của Trung Quốc từ Aa3 xuống A1 – hành động đầu tiên như vậy trong gần 3 thập kỷ trở lại đây.

Lo ngại về “núi nợ” của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã không còn là điều gì xa lạ. Năm ngoái, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng đã thúc giục Bắc Kinh phải khẩn cấp xử lý vấn đề nợ của mình, nhưng những nỗ lực của Trung Quốc dường như mới dừng ở mức độ “cưỡi ngựa xem hoa”.

Một phân tích của kênh CNN Money dưới đây cho thấy vấn đề nợ của Trung Quốc đang tệ đến mức nào.

Đống nợ dày lên theo năm tháng

Khi tăng trưởng của các nước phương Tây suy yếu sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, các chính quyền địa phương và các doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc lại vay mượn những khoản tiền lớn để xây dựng thành thị, đường xá, cơ sở hạ tầng, đầu tư vào các doanh nghiệp và thúc đẩy thị trường tài chính.

Việc chi tiêu “vô độ” đó khiến cho những khoản nợ trong nước ngày một lớn, đặc biệt tại nhiều doanh nghiệp nhà nước hoạt động không hiệu quả.

Theo số liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, nợ của các doanh nghiệp tại Trung Quốc đã tăng vọt lên mức tương đương khoảng 170% GDP (năm 2016), gần gấp đôi tỷ lệ trung bình của các nền kinh tế khác. Năm 2008, con số này là khoảng 100%.

Trung Quốc đang nỗ lực xử lý…

Các nhà chức trách Trung Quốc nhận thức rất rõ vấn đề của mình. Họ đã đưa ra một series các biện pháp trong những năm qua để giải quyết đống nợ của chính quyền các địa phương và nợ xấu của các ngân hàng. Họ cũng cố gắng tìm cách giảm sự phụ thuộc vào tín dụng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, những nỗ lực của chính phủ Trung Quốc trong việc xử lý đống nợ đầy rủi ro hệ thống tài chính vẫn khiến nhiều nhà đầu tư không khỏi không lo lắng.

Trung Quốc vẫn đang áp dụng cách tiếp cận “mềm mỏng, nhẹ nhàng” đối với việc giảm núi nợ của mình do còn muốn giữ mục tiêu để kinh tế tăng trưởng ổn định.

Một số chuyên gia kinh tế ủng hộ quan điểm đó, cho rằng những biện pháp quá nhanh và quyết liệt có thể đẩy Trung Quốc vào một cuộc khủng hoảng tài chính.

Tình hình lẽ ra đã có thể trở nên tồi tệ hơn

Tình hình lẽ ra sẽ khác nếu như chính phủ Trung Quốc không có một khối tài sản lớn để chống đỡ.Trung Quốc hiện vẫn còn nhiều dư địa chính sách để đối phó. Một lựa chọn là chính phủ có thể tung ra một gói cứu trợ các ngân hàng, mà theo tổ chức Capital Economics, thì biện pháp này có thể đẩy tỷ lệ nợ chính phủ tăng từ 55% lên 90% GDP.

Tỷ lệ này tuy cao, nhưng vẫn thấp hơn so với nhiều nước khác, trong khi chính phủ Trung Quốc có khối tài sản lớn hơn rất nhiều so với hầu hết các chính phủ khác.

Xếp hạng của Trung Quốc hiện bằng với bậc xếp hạng của Nhật Bản – một quốc gia khác cũng đang có khoản nợ chính phủ khổng lồ.

Tuy nhiên, việc vỡ nợ mang tính hệ thống sẽ khó xảy ra hơn khi đống nợ đó đang thuộc về một chính phủ có khối tài sản lớn.

Minh Tuệ

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s