CXN_010818_13 065_ Giá trị thực tế của một Cty là gì ? Nói nôm na, là giá tiền thu về khi Cty đó dc bán công khai trên TTCK. Ví dụ điển hình là giá trị thực tế của Sabeco là 5 tỷ đô (cho dầu sau khi bán vốn, giá cp sụt từ 320 ngàn còn 250 ngàn (sụt 1 tỷ đô)) (floats bigboys, financial provision, why others SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled). Trích lập dự phòng tài chính là gì ??: Giá trị thực tế của Vinalines là bao nhiêu?

Châu Xuân Nguyễn
xx

Một DNNN với hằng trăm tàu chở hàng (mỗi chiếc cả trăm triệu đô mà giá trị thực chỉ có tầm 10 ngàn tỷ (500 triệu đô) là tại sao ??? Tại vì tổng tài sản thì cả 5 hay 10 tỷ đô, nhưng nợ quá nhiều và tài sản khấu hao cao nên vận hành không thu lợi (một chiếc tàu 100 triệu đô có thể nằm ụ hàng tháng, hằng năm vì khi có hàng để vận tải, tiền xăng dầu, trả nợ vay lúc đóng tàu, khấu hao tài sản, bảo trì tàu trg hải hành, trả lương thủy thủ đoàn, thuế phí v.v… còn cao hơn phí thu được từ chuyến hàng đó nên thà để nằm ụ, trả thêm chi phí bãi bến mà còn rẻ hơn, hằng chục chiếc tàu còn hoạt động nhưng bỏ như sắt phế liệu https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/vi-mo/tau-hoang-cua-vinalines-bi-bo-mac-suot-8-thang-2723914.html
Thứ hai, 12/11/2012 | 03:04 GMT+7
Tàu ‘hoang’ của Vinalines bị bỏ mặc suốt 8 tháng

xxx
Mời bấm vào đây xem hình ảnh của tàu bỏ hoang.. https://www.google.com.au/search?q=t%C3%A0u+Vinalines+b%E1%BB%8F+hoang&tbm=isch&tbo=u&source=univ&sa=X&ved=0ahUKEwjogKP1_cbYAhXCl5QKHb0iBMsQsAQIMg&biw=1175&bih=501&dpr=1.5

Image result for tàu Vinalines bỏ hoang

xxx
Những con tàu này ko phải là tài sản (assets) mà là liabilities (món nợ) vì phải chi trả hằng triệu đô kéo vào hảng phế liệu.
xxx
Khi tính toán giá trị thực thì phải là tổng tài sản (5 hay 10 tỷ đô) trừ đi tiền nợ (lúc đóng tàu, vay đầu tư ngoài ngành, tham nhũng hút máu v.v..) trừ phần trích lập dự phòng, còn lại bao nhiêu là giá trị của DN, chia đều cho 10 000 vnđ thì ra dc số cổ phần…Trích bb dưới đây ngày 5.1.18: “Tại tờ trình gửi Thủ tướng, Bộ GTVT khẳng định thời điểm 31-12-2016, giá trị thực tế của Vinalines là trên 18.000 tỉ đồng, trong đó giá trị thực tế phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp gần 12.000 tỉ đồng.“(HT bb) Đây là giá trị thực tế cuối 2016, còn phải trừ đi trích lập dự phòng 2.759 tỷ đồng.

xxx

Trích bb ngày 5.1.18: “Cụ thể, khi chuyển sang công ty cổ phần, đơn vị này phải trích lập ngay khoản dự phòng đầu tư tài chính với số tiền là 2.759 tỉ đồng vào chi phí kinh doanh trong năm tài chính đầu tiên dẫn đến kết quả kinh doanh của Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam sẽ lỗ lớn. Khoản lỗ này sẽ làm giảm phần vốn nhà nước tại công ty mẹ – tổng công ty.

Lý giải về khoản tiền trên, lãnh đạo Bộ GTVT khẳng định việc phải trích lập dự phòng là do khi lập báo cáo tài chính tại thời điểm 31-12-2016, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam đã thực hiện hoàn nhập các khoản dự phòng đầu tư tài chính đã trích lập đầy đủ qua các năm (số tiền là 2.710 tỉ đồng).

Trong khi đó, giá trị các khoản đầu tư tài chính đã được xác định lại theo nguyên tắc thị trường, tăng thêm 573 tỉ đồng khi xác định giá trị doanh nghiệp (do bù trừ giá trị các khoản đầu tư tài chính tăng với các khoản đầu tư tài chính giảm). Nếu thực hiện theo Nghị định số 59/2011 của Chính phủ, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam sẽ không phải trích lập dự phòng đối với các khoản đầu tư tài chính này.

Bên cạnh đó, Bộ GTVT cũng lo ngại việc hạch toán không điều chỉnh lại giá trị tài sản theo kết quả xác định giá trị doanh nghiệp (đã được đánh giá lại sát với giá trị thị trường) mà giữ nguyên giá trị tài sản theo sổ sách kế toán dẫn đến chi phí khấu hao và chi phí kinh doanh tăng cao.“(HT bb)

xxx

CXN: Vậy thì trích lập dự phòng tài chính là gì ??? Là những phần tiền dc nhìn thấy là thua lỗ, mất trắng như sau đây:

xxx

1. Đầu tư vào cty khác, muốn rút vốn nhưng chưa đc, ví dụ đầu tư 100 tỷ, rút vốn ngay bây giờ chưa dc, nhưng nếu dc thì chỉ rút maximum dc 70 tỷ, vậy thì trg báo cáo tài chính phải có khoản trích lập dự phòng tài chính là 30 tỷ

2. Những món nợ của DNNN rất khó đòi, chủ yếu là phết phẩy nội bọ, như cty sân nhà của CTHĐQT mua chịu 200 tỷ, nhưng bây giờ đòi siết thì dc 40 tỷ, vậy thì trích lập dự phòng TC là 160 tỷ

3. Những món nợ mà DNNN đang thiếu và tranh chấp, nhưng khả năng thắng rất yếu. Ví dụ như DNNN bị thuế cáo bược thiếu 120 tỷ, nhưng cải lại tranh chấp thì khó thành công nên phải trích lập dự phòng 120 tỷ.

KẾT LUẬN

Khi đọc báo thấy DNNN có hằng ngàn cty tổng tài sản triệu tỷ thì nếu bóc tách từng cty thì chúng nó nợ lớn hơn tổng tài sản nên bán ko dc, vì giá trị thực quá thấp, bãn dc zero hay bù thêm tiền bằng cách NN phải bỏ tiền thanh toán những khoản nợ rồi bán lại ít hơn tiền bỏ ra thanh toán nợ nên đành phải giữ lại, giao cho ASIC.

CXN, 8.1.17, Melb

xxx

CXN_010418_13 057_ Góc nhìn của KS cơ khí Úc từng quản trị DN và nghiên cứu KTVM 40 plus năm: Tại sao Vinamilk, Sabeco đấu thầu rất đắt khách và giá cao, ngược lại, những DNNN còn lại trong năm 2018 thì điều hiu hút gió, chả ai thèm ngó ngàng gì tới (con gà đẻ trứng vàng hết rùi)(why others SOE sale 2018 to be slowed, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled): Đấu giá lần 2 của Becamex IDC tiếp tục ế nặng
xx


Châu Xuân Nguyễn
xx
Những DNNN bán, thoái vốn là bán luôn cổ phần quyết định (controlling stake) của DN. Vì vậy người mua phải là người có kinh nghiệm trong lĩnh vực kinh doanh đó thì họ mới tranh mua, đẩy giá ngất ngưởng. Còn những thành phần quỹ đầu tư để kiếm lợi nhuận thì họ chỉ nhắm vào mua cty nào có tỷ suất lợi nhuận trên vốn (P/E ratio) cao thì đồng tiền của họ mới tạo thêm lợi nhuận nhanh nhất. Lợi nhuận là ngược lại (inverse) với P/e, thí dụ nếu PE là 50 thì lợi nhuận là 1/50 tức là 2%. nếu PE là 10 thì lợi nhuận là 1/10=10%.
xx
Tại sao Thaibev mua Sabeco với PE 50 ??? Vì họ tin rằng với ban quản lý mới, quảng cáo với thị trường tăng trưởng tiềm năng thì họ sẽ tăng doanh thu và lợi nhuận thì tỷ suất PE sẽ giảm
xxx
Những cty ngoại chỉ muốn mua những cty sản xuất dây chuyền tự động vì họ ko phải ứng xử với quá nhiều nhân lực VN, Bia, sữa chỉ bấm nút dây chuyền và những ng “trông coi” dây chuyền, còn hệ thống phân phối, marketting thi phần trên là ng Thái của họ, phần có quan hệ với công nhân thì ng VN cũng dc.
xx
Những cty khác thì ngoại quốc ko muốn mua như cao su 9ng VN thu mũ cao su v.v.. rất phức tạp để kiểm soát, chế biến thì tự động nhưng bán cho TQ là thị trường ko ổn định. Tây Phương dùng cao su nhân tạo, ko còn dùng cao su thiên nhiên nhiều nữa (synthetic rubber). Became , thì như là chủ phố, thâu tiền mướn BĐS, phải có nhiều kỷ năng quan hệ với khách mướn BĐS, ng ngoại quốc ko thích dính vào, rồi luật đất đai này nọ v.v.. nên bán ko dc cho ng ngoại
xx
Những cty con của dầu khí như Dung Quốc thì trình độ của ng operators (vận hành nhà máy) thì ko bảo đảm, bảo trì có vấn đề v.v.. PV Power là vận hành nhà máy điện, còn có vấn đề quan hệ với cty phân phối (những điều này họ khó nắm). Cty PV Oil thì khá hơn tí xíu… Còn số còn lại trong 46 cty bán năm 2018 sẽ ko có nhiều cty ngoại mua nên sẽ ế. Về ngành NH và tài chính thì luật của Vn ko chặc chẻ đủ để bảo đảm an toàn vốn của họ, nợ xấu quá cao và quá dễ xảy ra nhưng rất khó đòi…
xx
Mời đọc bài cũ 12 924 ngày 4.12.17 CXN_120417_12 924_ Năm 2018 sẽ là năm sai lầm chiến lược của NXP và bộ sậu về cph DNNN để funding shortage of budget (dùng tiền cph để bù đắp thâm hụt ngân sách). NXP dùng CIEM tư vấn về cph là sai lầm, CIEM ko có kinh nghiệm, kiến thức hay cả tâm lý nhà đầu tư (ngoại cũng như nội), bài báo chứng tỏ họ mới vừa đang học việc qua cph Vietnam Airlines, Vinamilk, Sabeco v.v..(SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled) : Cổ phần DNNN vẫn chưa hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược
xx

Châu Xuân Nguyễn

xx
Trong tổng số hằng ngàn DNNN cph, số lượng cty như Vinamilk, Sabeco, Habeco, VN Airlines là đếm trên đầu ngón tay (của 1 bàn tay chứ chưa hẳn là 2 bàn tay).
Nhà đầu tư (nhất là NĐT ngoại) chỉ muốn mua cty nào thì họ phải thẩm định từng cty một (chứ ko đại trà hàng chục, hàng trăm cty như CIEM tưởng tượng mà đặt ra chỉ tiêu đại trà [Trích bb dưới đây ngày 8.11.17
“:Tỉ lệ tham gia của các nhà đầu
tư bên ngoài chỉ đạt chưa đầy 10% so với kế hoạch là 16,7%. Trong đó nhà
đầu tư chiến lược nói chung chỉ nắm 7,3% (kế hoạch là 15,8%).
CIEM tiến hành khảo sát 46 tập đoàn, TCT được phê duyệt phương án CPH giai đoạn 2011-2016 và nhận thấy trong số 28.369 tỉ đồng được phê duyệt bán cho nhà đầu tư chiến lược, chỉ có 12.762 tỉ đồng đã bán được, chưa đạt đến ½ con số được phê duyệt. “(HT bb). Họ chọn lựa cty có P/E thấp, ROE cao, quản trị tân tiến (ko cần quản trị ngoại), tiềm năng phát triển thị trường cao (như Habeco tăng 10% tiêu thụ bia, như VN Airlines tăng khách du lịch 10% hàng năm v.v..), không bị kiểm soát nhiều của C Phủ v.v.. Đối với họ, chỉ thuần lợi nhuận cho trước mặt vàlợi nhuận tăng mạnh trg tương lai. Sau khi mua, khi họ nhìn thấy lợi nhuận hay tiềm năng ko còn nữa thì chỉ trg vòng 1 ngày, họ thải ra hằng tỷ đô cp của họ nếu cần, lấy tiền lại mua cp khác có lợi nhuận cao hơn và tiềm năng sáng sủa hơn. Chính vì thế 98% DNNN thua lỗ, ROE (Return on Equity, mức lợi nhuận so với tiền đầu tư) thấp là họ đơn giản ko ngó ngàng tới vì ko chỉ có TTCK VN ko, họ có chọn lựa của tất cả TTCK toàn thế giới và mỗi ngày hằng chục tỷ usd sang tay trên hằng trăm sàn CK này.

xxx
Đọc những báo cáo của CIEM thấy những điều mà họ coi như là “khám phá mới toanh” thực chất là bất cứ ai từng chơi hay đầu tư CK Úc Mỹ, Sing,
châu Âu đều biết đó là những điều cơ bản khi mua hay bán cp của bất cứ Cty niêm yết nào trên hàng trăm thị trường thế giới.. Trích bb :”Khi
quá trình bán cổ phần lần đầu và bán tiếp cổ phần cho các cổ đông chiến lược tại nhiều doanh nghiệp có vốn nhà nước lớn đang tắc thì Báo cáo độc lập của Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương (CIEM) được công bố mới đây cho biết nhiều kết quả rất thú vị, giúp ích rất nhiều cho việc bán cổ phần cho các cổ đông chiến lược hiện đang tắc tại nhiều doanh nghiệp có vốn nhà nước, dù chào mời rất nhiều
.”(HT bb)

xx
Và đây nữa là những nhận định thật ngô nghê đối với những ai biết về những thương vụ M&A (Merger and Aquisition, sát nhập và thâu tóm)
hay take-over offer (lời chào mới thâu tóm) Trích :”Sự chuyên nghiệp này thể hiện qua việc thuê tư vấn quốc tế, xác định giá trị doanh nghiệp phù hợp với thông lệ quốc tế, chuẩn bị hồ sơ chào bán minh bạch, mở hệ thống Dataroom để nhà đầu tư tiềm năng truy cập, hoàn tất các điều kiện tiên quyết để nhà đầu tư chuyển tiền mua cổ phần… Phía nhà đầu tư tìm hiểu rất kỹ về doanh nghiệp CPH thông qua hệ thống Dataroom để các định, tính toán giá trị doanh nghiệp theo cách của nhà đầu tư và nhiều cuộc tiếp xúc trực tiếp khác trước khi bỏ ra hơn 100 triệu đô la Mỹ vào thương vụ mua bán này. Vụ bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược tại Vietnam Airlines thành công được xem là ví dụ rất ít ỏi trong bức tranh bán cổ phần cho đối tác chiến lược hiện đang gặp rất nhiều vấn đề, theo đánh giá của CIEM. Bài học rút ra từ thương vụ Vietnam Airlines- ANA là DNNN khi bán cổ phần cần kiên nhẫn đàm phán và dung hòa mục tiêu của mình với mục tiêu của đối tác vì các bên đều cần thiết bảo vệ lợi ích của mình trên cơ sở song trùng lợi ích. “Nhà đầu tư cần tạo lập một cơ chế để bảo vệ quyền lợi của họ khi chỉ sở hữu tỉ lệ cổ phần thấp trong khi doanh nghiệp CPH phải mềm dẻo để dung hòa lợi ích”, CIEM khẳng định.”(HT bb)

xx
Tất cả đều thể hiện qua kết quả của việc tư vấn của bọn CIEM này :”Tuy nhiên, tính đến nay, theo Báo cáo của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, kết
quả bán cổ phần thực tế chưa đạt mục tiêu giảm vốn nhà nước và thu hút vốn đầu tư tư nhân. Nhà nước vẫn giữ 81% vốn tại các doanh nghiệp. Tỉ lệ tham gia của các nhà đầu tư bên ngoài chỉ đạt chưa đầy 10% so với kế hoạch là 16,7%. Trong đó nhà đầu tư chiến lược nói chung chỉ nắm 7,3% (kế hoạch là 15,8%)
. CIEM tiến hành khảo sát 46 tập đoàn, TCT được phê duyệt phương án CPH giai đoạn 2011-2016 và nhận thấy trong số 28.369 tỉ đồng được phê duyệt bán cho nhà đầu tư chiến lược, chỉ có 12.762 tỉ đồng đã bán được, chưa đạt đến ½ con số được phê duyệt. Xét về tỉ lệ bán được cho nhà đầu tư ngoại còn thấp hơn, chỉ chiếm 8,7% (4/46 TCT). Trong đó phần lớn các nhà đầu tư nước ngoàimua tỉ lệ cổ phần thấp (cao nhất là 20%) “(HT bb)

xx
NĐT thẩm định từng cty chứ ko nhìn đại trà DNNN VN, đây là một sai lầm chết người hay chết cho ĐCSVN khi cần tiền cho thâm thủng NS năm 2018: ”Nhà đầu tư ngoại e ngại về lợi nhuận của DNNN. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của toàn bộ DNNN đạt 15-17%/năm. Đây là một tỷ lệ khá cao, cao hơn ROE của khu vực tư nhân, nhưng nó không thể hiện bức tranh chung cho tất cả DNNN. Trong năm 2014, số liệu của Chính phủ cho thấy chỉ riêng lợi nhuận của Tập đoàn dầu khí (PVN) và Viettel đã chiếm tới 72.4% tổng lợi nhuận của 12 tập đoàn, TCT lớn nhất. PVN và Viettel đã báo cáo 110 ngàn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, ngang bằng với tổng lợi nhuận của tất cả các công ty còn lại trên thị trường chứng khoán. “Lợi nhuận khủng của một số ít các công ty lớn này khiến cho bức tranh về lợi nhuận của DNNN trở nên tươi sáng hơn một cách sai
lạc. Phần lớn DNNN chỉ có tỷ suất lợi nhuận ROE dưới 10%. Thậm chí nhiều DNNN còn làm ăn thua lỗ và có gánh nặng nợ nần không thể tự trả nổi”, CIEM khẳng định.
Đối với các tập đoàn siêu lợi nhuận thì nhà nước vẫn giữ chủ trương kiểm soát 100% mà không cho phép các nhà đầu tư chiến lược tham gia. Miếng bánh lợi nhuận mà các nhà đầu tư chiến lược có thể tiếp cận hầu như chỉ rơi vào nhóm các DNNN với lợi nhuận dưới 10%. Trong nhóm ít lợi nhuận này, có khá nhiều DNNN thuần túy cung cấp sản phẩm công ích- vốn không phải đối tượng quan tâm của các nhà đầu tư chiến lược.“(HT bb)

x
Trích bài CXN_120217_12 913_ Bài dài : Cách tốt nhất để chống lại việc ĐCSVN dùng thông tin hỏa mù (để lừa dân VN) về thực lực của DNNN, Tập Đoàn, TCty là buộc chúng phải bán tất cả DNNN, Khi đó, bất kỳ ai mua sẽ có một thẩm định chính xác (về tài sản, nợ, tiềm năng phát triển của từng cty
v.v..chứ ko hồ lốn của tập thể DNNN) của từng DNNN chứ không để chúng tuyên bố hồ lốn là còn 6 triệu tỷ tổng tài sản với “nợ hơn 1 triệu tỷ”
(lời của Bùi Quang Vinh)(SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled) : Vì sao thẩm định giá quan trọng với các nhà đầu tư ngoại?
: ”Trước hết xin đăng bài về cách thẩm định của Cty ngoại với từng cty mà họ muốn thâu tóm. Cái này tiếng anh gọi là “due diligent” Due diligence is an investigation of a business or person prior to signing a contract, or an act with a certain standard of care. It can be a legal obligation, but the term will more commonly apply to voluntary investigations. A common example of due diligence in various industries is the process through which a potential acquirer evaluates a target company or its assets for an acquisition.[1] The theory behind due diligence holds that performing this type of investigation contributes significantly to informed decision making by enhancing the amount and quality of information available to decision makers and by ensuring that this information is systematically used to deliberate in a reflexive manner on the decision at hand and all its costs, benefits, and risks.[2]

xxx

DỊCH GOOGLE (CXN HIỆU ĐÍNH)

Sự Thẩm định là một cuộc điều tra về một doanh nghiệp hoặc một người trước khi ký một hợp đồng, hoặc một hành động với một tiêu chuẩn tìm ra tất cả những sự thật về cty đó hay người đó

Đây có thể là nghĩa vụ pháp lý, nhưng thuật ngữ này sẽ được áp dụng rộng rãi hơn như là một cuộc điều tra tự nguyện. Một ví dụ phổ biến về sự thẩm định trong các ngành công nghiệp khác nhau là quá trình thông qua đó một người (hay một cty) đang dự định thâu tóm một cty khác đánh giá một công ty trong tầm ngắm hoặc tài sản của nó để mua lại. Lý thuyết đằng sau sự thẩm định cẩn thận cho rằng thực hiện loại hình điều tra này đóng góp đáng kể vào việc đưa ra quyết định sáng suốt bằng cách nâng cao số lượng và chất lượng thông tin sẵn có cho người ra quyết định và bằng cách đảm bảo rằng thông tin này được sử dụng một cách có hệ thống để có thể phản ánh trung thực đưa đến một quyết định chính xác nhất về tất cả các chi phí, lợi ích và rủi ro trong công việc thâu tóm này. [2].”(HT bài 12 913)

xxx

KẾT LUẬN
xx

Tình hình năm 2018, khi cần phải “chạy gần 400 ngàn tỷ cho NS, chủ yếu dựa vào cph và thoái vốn thì sẽ thất bại nặng nề, thất bại chiến lược luôn.

xx

CXN, 4.11.17, Melb
XXXXXXXX

http://www.thesaigontimes.vn/166445/Co-phan-DNNN-van-chua-hap-dan-nha-dau-tu-chien-luoc.html

Cổ phần DNNN vẫn chưa hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược

Ngọc Lan
Thứ Tư, 8/11/2017
Lợi nhuận của Tập đoàn dầu khí và Vietel chiếm 72% tổng lợi nhuận của tập đoàn, TCT lớn (2014) là ví dụ cho thấy bức tranh hiệu quả kinh doanh của DNNN còn nhiều sai lạc. Ảnh:TL

xxx

One comment on “CXN_120417_12 924_ Năm 2018 sẽ là năm sai lầm chiến lược của NXP và bộ sậu về cph DNNN để funding shortage of budget (dùng tiền cph để bù đắp thâm hụt ngân sách). NXP dùng CIEM tư vấn về cph là sai lầm, CIEM ko có kinh nghiệm, kiến thức hay cả tâm lý nhà đầu tư (ngoại cũng như nội), bài báo chứng tỏ họ mới vừa đang học việc qua cph Vietnam Airlines, Vinamilk, Sabeco v.v..(SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled) : Cổ phần DNNN vẫn chưa hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược”

  1. Nguoisaigon
    05.12.2017 @ 12:46 AM Edit
    Nhà đầu tư nào ngu mới đem vốn vào cái nước hành là chính đễ đầu tư./.

xxxxxxxxhttp://cafef.vn/dau-gia-lan-2-cua-becamex-idc-tiep-tuc-e-nang-20180103181004273.chn

Đấu giá lần 2 của Becamex IDC tiếp tục ế nặng

03-01-2018

Đấu giá lần 2 của Becamex IDC tiếp tục ế nặng

Sau 2 đợt đấu giá, Becamex IDC chỉ bán được tổng cộng hơn 24 triệu cổ phiếu, tương đương 7,7% tổng số cổ phần theo kế hoạch cổ phần hoá.

xxxxxxx
http://cafef.vn/gia-tri-thuc-te-cua-vinalines-la-bao-nhieu-20180105160601665.chn

xxx
Giá trị thực tế của Vinalines là bao nhiêu?

05-01-2018 – 17:58 PM | Kinh tế vĩ mô – Đầu tư

Chia sẻ 1

Bộ GTVT vừa có tờ trình gửi Thủ tướng Chính phủ về phương án cổ phần hóa công ty mẹ – Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines).

TIN MỚI

Tại tờ trình gửi Thủ tướng, Bộ GTVT khẳng định thời điểm 31-12-2016, giá trị thực tế của Vinalines là trên 18.000 tỉ đồng, trong đó giá trị thực tế phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp gần 12.000 tỉ đồng.

Vốn điều lệ của Vinalines gần 14.000 tỉ đồng, tương ứng hơn 1,3 tỉ cổ phần, mệnh giá một cổ phần là 10.000 đồng. Trong đó, Vinalines muốn bán 30% vốn điều lệ cho nhà đầu tư chiến lược.

Vinalines từng thua lỗ nặng. Ảnh: Internet

Vinalines từng thua lỗ nặng. Ảnh: Internet

Bộ GTVT khẳng định tại thời điểm trình phương án cổ phần hóa, chưa có nhà đầu tư nào đăng ký tham gia làm nhà đầu tư chiến lược. Nên việc lựa chọn và bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược sẽ được thực hiện theo quy định của pháp luật sau khi phương án cổ phần hóa đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.

Tuy nhiên Bộ GTVT xác định, tiêu chí nhà đầu tư chiến lược phải là nhà đầu tư trong và nước ngoài hoạt động trong lĩnh vực vận chuyển hàng hóa bằng đường biển, kinh doanh khai thác cảng biển, kinh doanh xuất nhập khẩu hàng hóa hoặc các lĩnh vực có liên quan đến hoạt động xuất nhập khẩu hàng hóa, kinh doanh dịch vụ logistics , quản lý và khai thác cảng biển ; hai năm trước liền kề thời điểm đăng ký tham gia cổ đông chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh phải có lãi và không có lỗ lũy kế tại thời điểm gần nhất.

Đối với nhà đầu tư là các doanh nghiệp ngoài ngành hoặc tổ chức tài chính phải đảm bảo có quy mô vốn chủ sở hữu trên 1.000 tỉ đồng; 2 năm trước liền kề thời điểm đăng ký tham gia cổ đông chiến lược, hoạt động sản xuất kinh doanh phải có lãi và không có lỗ lũy kế tại thời điểm gần nhất.

Bộ GTVT đề nghị chi phí cổ phần hóa là trên 11 tỉ đồng. Dự toán này có thể thay đổi phụ thuộc vào kết quả bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược, kết quả bán đấu giá cổ phần và chưa bao gồm thuế các loại.

Cổ phần phát hành lần đầu ra công chúng trong nước bán thông qua phương thức bán đấu giá, được tổ chức tại Sở Giao dịch chứng khoán TP Hà Nội.

Ngoài ra, Bộ GTVT cũng chỉ ra một số khó khăn trong việc cổ phần hóa của Vinalines. Cụ thể, khi chuyển sang công ty cổ phần, đơn vị này phải trích lập ngay khoản dự phòng đầu tư tài chính với số tiền là 2.759 tỉ đồng vào chi phí kinh doanh trong năm tài chính đầu tiên dẫn đến kết quả kinh doanh của Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam sẽ lỗ lớn. Khoản lỗ này sẽ làm giảm phần vốn nhà nước tại công ty mẹ – tổng công ty.

Lý giải về khoản tiền trên, lãnh đạo Bộ GTVT khẳng định việc phải trích lập dự phòng là do khi lập báo cáo tài chính tại thời điểm 31-12-2016, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam đã thực hiện hoàn nhập các khoản dự phòng đầu tư tài chính đã trích lập đầy đủ qua các năm (số tiền là 2.710 tỉ đồng).

Trong khi đó, giá trị các khoản đầu tư tài chính đã được xác định lại theo nguyên tắc thị trường, tăng thêm 573 tỉ đồng khi xác định giá trị doanh nghiệp (do bù trừ giá trị các khoản đầu tư tài chính tăng với các khoản đầu tư tài chính giảm). Nếu thực hiện theo Nghị định số 59/2011 của Chính phủ, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam sẽ không phải trích lập dự phòng đối với các khoản đầu tư tài chính này.

Bên cạnh đó, Bộ GTVT cũng lo ngại việc hạch toán không điều chỉnh lại giá trị tài sản theo kết quả xác định giá trị doanh nghiệp (đã được đánh giá lại sát với giá trị thị trường) mà giữ nguyên giá trị tài sản theo sổ sách kế toán dẫn đến chi phí khấu hao và chi phí kinh doanh tăng cao.

Khi xác định giá trị doanh nghiệp, giá trị tài sản của công ty mẹ – tổng công ty (chủ yếu là tàu biển ) giảm khoảng 862 tỉ đồng so với giá trị sổ sách. Chi phí khấu hao tăng cao dẫn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh thấp, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam khó có thể cạnh tranh được với các hãng tàu khác tại Việt Nam và quốc tế.

Hiện Văn phòng Chính phủ đã gửi văn bản đến các bộ, ngành để lấy ý kiến với những kiến nghị của Bộ GTVT.

Bộ Giao thông: Vinalines có loạt dự án yếu kém, thua lỗ

Theo Viết Long

Pháp luật Tp Hồ Chí Minh

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

w

Connecting to %s