CXN_012218_13 106_ Nhà đầu tư nhỏ lẽ không nên dùng tài sản của chính mình vỗ béo nhà nước CSVN. Hãy nhìn kết quả của GENCO3 sẽ thấy cp sụt bao nhiêu khi cty ngoại không quan tâm giành mua để trở thành cổ đông chiến lược của 1 cty vận hành sản xuất năng lượng (operating & production power) nhưng không kiểm soát thị trường bán lẻ năng lượng (retailing ends) mà phải tùy thuộc vào những cty NN phân phối và bán lẽ năng lượng như EVN (floats bigboys, Sabeco đắt, giá cao, tranh mua vì là cty bán lẻ, kiểm soát direct thị trường bán lẻ bia nên ThaiBev mới tung 5 tỷ đô vào). Mời đọc bài 13 099 ngày 20.1.18 để thấy thân phận của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong phi vụ IPO Genco3 (bourse operations on SOE float) : PV Power: Cơ hội đầu tư trên nền tảng cơ bản, bền vững

Châu Xuân Nguyễn
xx

CXN_012118_13 103_ Bài dài nhiều tập để giúp những nhà đầu tư nhỏ lẽ không điên cuồng chạy theo DNNN IPO để không bị lỗ tiền tỷ: Bài 1: Tại sao phải đấu giá cp Sabeco khi TTCK chính là nơi đấu giá rồi ????. Tại sao giá Sabeco sụt thê thảm từ ngày trúng thầu là 320 ngàn/cp sụt còn 155 ngàn/cp ???. Tại sao thầy cúng Ngô Vinh Hiển thà bõ cọc 641 triệu còn hơn nộp đủ để lỗ mất 1,4 tỷ đồng ??? Những câu hỏi này cần phải biết để những nhà đầu tư nhỏ lẽ không bị mắc cạn hằng tỷ đồng sau những đợt IPO (bourse operations on SOE float)

xx

Trích bài 13 103 ngày 21.1.18 ở trên… :”Chúng ta ai cũng biết những nguyên tắc căn bản này:
1. cph hay IPO đắt, tranh dành là nhờ Cty ngoại, cty trg nước ko có khả năng tài chính hay năng lực, kỹ thuật để quản lý DN một khi trở thành cổ đông chiến lược (strategic partners)

xx 

2. Cty ngoại tranh dành mua mới đẩy giá cao (Sabeco 5 tỷ đô) và cty ngoại mua là cty có kinh nghiệm trg ngành đang mua chứ ko phải quỹ đầu tư (quỹ đầu tư mua cty giá thấp, có lợi nhuận cao tức là P/E thấp (P/E là Price/Earning, nghịch đảo của con số này là tỷ suất lợi nhuận trc thuế (P/E Sabeco là gần 50, nghịch đảo là 2% cũng là tương tương với phần trăm thu về, khi lãi suất NH là 8 hay 10% thì con số này ko có lợi). Cty cổ đông chiến lược chỉ cần mua đủ số cp để trở thành cty chi phối (controlling stakes) như Sabeco là 53.6%, ngoài số cp này thì họ ko quan tâm, ko tranh mua nữa, những đối thủ dù có gom hết vẫn ko thâu tóm dc cty (chỉ còn 46.4%) nên họ cũng ko quan tâm, giá Sabeco do đó sau đấu giá thì trở thành ế ẩm, sụt giá nặng vì chỉ có ng bán muốn thoát vốn chứ ko có ng mua nữa. Bán hoài ko dc thì phải hạ giá, thằng kế bán hoài ko dc thì hạ giá thêm, cứ thế 46.4% đua nhau giảm giá…
xx

3. Cty ngoại chỉ muốn thu giữ cty bán lẽ, quan hệ trực tiếp với khách hàng (như Vinamilk, Sabeco, Habeco, siêu thị Metro.. v.v..) Cty operating production to wholesalers cty (cty vận hành sản suất ko có marketing trực tiếp thì họ ko quan tâm, như Lọc dầu Dung quốc chỉ sản xuất mà lệ thuộc cty depot, cây xăng lẻ, cái logic của cty ngoại là nhảy vào thâu tóm Dung Quốc thì vẫn phải lệ thuộc ông NN mua sản phảm của mình nên cph Dung Quốc ế ko có nhà đầu tư chiến lược, nhưng nhà đầu tư nhỏ lẻ ham lời nhảy vào khi ko tìm dc NĐT chiến lược thì gia sẽ sụt thê thàm vì quốc nội ko có khả năng vận hành nên ko ai tranh nhau thâu tóm cp chiến lược thì giá cp phải giảm sâu trong tháng ngày sắp tới
xx

4. Trong ngũ tướng sắp IPO trg quý 1 này là Bình sơn (Dung Quốc), PV Oil, PV Power, Genco3, TCty cao su thì chỉ có PV Oil là cty bán lẻ, Idemitsu chỉ muốn mua giấy phép mở cây xăng thôi, cây xăng hiện hữu của PV Oil là rác rưỡi. Dung Quốc là cty vận hành, Genco3 và PV Power cũng thế nên sẽ rất ế vì họ sản xuất điện phải bán cho cty wholesale (mua điện sĩ), rồi cty distribution (phân phối và bán lẽ điện tới ng tiêu dùng) rồi cty retails điện (phân phối diện phía Nam, Trung, Bắc v.v..). Cty cao su thì còn tệ nữa, khách hàng chính duy nhất là TQ, càng dễ bị lệ thuộc nên cty ngoại ko thâu tóm, giá cp sẽ thất bại

xx
5, Với những cty ế ko tìm dc cty chiến lược ngoại thì đừng nhúng tay vào mua, sẽ lỗ sặc máu vì cty nào mà ngoại ko muốn dính vào thì sẽ ế thê thảm theo ngày tháng, ko ai tranh mua thì ngày càng ế, mình giữ cho tới lúc ko có khả năng trả lãi để giữ thì phải bán tháo thôi, cắt lỗ đậm đà.
xx
6. Còn cty có ngoại dành mua như Sabeco thì sau khi mua đủ controlling stakes rồi thì ngưng mua, ngưng tranh dành P/E sẽ xuống từ 48, 50 còn 15 hay 20 thì lúc đó mới có sức hấp dẫn, từ 320 ngàn còn 160 ngàn mới hơi có sức hấp dẫn với quỹ đầu tư và hấp dẫn với cty ThaiBev vì mua phần còn lại chỉ còn nữa giá mua controlling stakes thì lúc đó sẵn sàng mua. Như Ngô Vinh Hiển bõ cọc mất 641 triệu (10% giá mua) còn hơn chung đủ mất 1,4 tỷ (20% sụt giá cp)

xx
7. Nói chung, thân phận đầu tư nhỏ lẻ ăn theo rất dễ thua đậm, có cđ chiến lược cũng chết mà ko có càng chết nhanh vì ko còn ai tranh dành mua, ko ai quan tâm thì chùa bà đanh cũng phải bán rẽ thoái vốn.
xxx
8. Tại sao nguyên tắc của TTCK là đấu giá mà lại đấu giá Sabeco ??? Là vì trước khi IPO, ng bán nắm giữ gần 100% thì ng bán muốn bán sao cho thu tiền về nhiều nhất, vì thế nếu tung ra hết thì sau đợt tranh dành mua đầu thì đợt thứ nhì chúng làm lợi cho nhau chứ ko làm lợi cho ng bán nữa, làm vậy thì thằng bán là thằng ngu. Lấy thí dụ Sabeco, nếu tung ban tất cả thì ngay phút đầu, ThaiBev chỉ giành mua dc 30%, Ashasi mua dc 28%, Carlsberg mua dc 24% thì ko ai nắm giữ cp chiến lược thì mỗi bên phải cử ng vận hành, chính sách sẽ ko đồng nhất vì 3 cty ngoại này ThaiBev, Ashasi, Carlsberg đều muốn vận hành theo kiểu mình thì đến loạt 2, 3 tay này tranh mua của nhau, điều này đẩy cp của cò con lên cao vì 3 tay này thâu tóm cò con rồi mới tranh giá lẫn nhau (lúc này nhà đầu tư cò con mới kiếm ăn dc). Thí dụ sau khi thâu tóm hết ga cò con, 3 tay này thâu tóm dc ThaiBev 31%, Ashasi 30%, Carlsberg dc 27% rồi sẽ có đợt 3, 2 thằng còn lại phải nhường cho thằng cuối cùng thâu tóm. Thí dụ sau đợt 1, giá bình quân chỉ dc 280 ngàn (thay vì 320 ngàn như giá ThaiBev mua 53,6%). Đợt nhì 3 tay này tranh mua đẩy giá lên 300 ngàn, đợt 3 tranh mua giữa 3 tay loại bỏ còn 1 tay lên 320 ngàn/cp, nhưng chưa đủ, phần nhỏ xíu còn lại 1 hay 2% còn lại để có đủ 51% controlling stakes có thể lên đến 400 ngàn, nhưng là một con số lượng cp quyết định rất nhỏ, vài triệu cp so với 343,68 triệu cp mà Thái Bev mua tương đương với 53.6%. Thì lúc đó nhà đầu tư nhỏ lẻ giữ vài chục ngàn, vái trăm ngàn cp mới ăn có dc cp từ 280 ngàn lên đến 400 ngàn, còn Thái Bev có thể mua rồi 330 triệu cp với giá bình quân 280 ngan/cp và 3,68 triệu cp còn lại với giá 400 ngàn/cp thì vẫn rẻ chán, nhưng ng đầu tư nhỏ lẻ kiếm ăn đậm, CPCSVN thất thu đậm.
xx
9. Cách bán DNNN như thế này thì chỉ có lợi cho CSVN, nhà đầu tư nhỏ lẻ ko xơ múi gì mà lại lổ vì bù đấp cho NNVN hay cổ đông chi phối (như trường hợp thầy bói Đinh thế Hiển mất 640 triệu vnd. Đó là có nhà đầu tư chiến lược, còn ko có nhà đầu tư chiến lược thì càng mất tiền thê thàm như BSR lọc dầu DQ.
KẾT LUẬN BÀI 1
XXX
9 điều sơ khởi cho bài 1 để nhà đầu tư nhỏ lẻ tự quyết định có tham gia hay không, có muốn mất tiền tài trợ cho CPVN hay ko khi tham gia chứ thoát sau khi tham gia sẽ lỗ hộc gạch. Hãy hỏi những ng trg nghề, trong ban quản lý lọc dầu, trong Genco3, trong PVPower hay PV Oil hay cty cao su thì họ sẽ nói cho mà nghe, xem CXN nói có đúng hay ko…
“(HT bài 13 103)

x

Mời đọc bài 13 099 ngày 20.1.18 để thấy thân phận của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong phi vụ IPO Genco3
xxx

CXN_012018_13 099_ Hôm nay là 20.1.18, qua khỏi mốc 16.00hr ngày 16.1.18 nhưng chúng ta nên đợi tới 20.2.18 để kết luận chính thức. Nhưng kết luận của một ng Úc gốc Việt rằng theo phong cách tung hê IPO DNNN của CSVN thì cho đến ngày hôm nay vẫn chưa có thông tin gì về cổ đông chiến lược dù chỉ nêu tên 1 hay 2, hay 3 cty. Lý do tung hê là để chúng hô hào quảng cáo cho được giá nếu có cty tiềm năng làm cổ đông chiến lược hay cổ đông chi phối. Giữ bài này chỉ 3 ngày nữa là biết CXN đúng hay sai. Đấu giá Genco3 từ 5.1 đến 15.1.18, trị giá gần 7 500 tỷ (360 triệu usd). Sẽ ế như chùa bà Đanh, ko một ai bỏ thầu (deadline passed, why others SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled): Thông báo về việc chào bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược của tổng công ty phát điện 3 (EVNGENCO 3)
xx

Châu Xuân Nguyễn
xx

Trích bài Genco3 :”

EVN tổ chức gặp mặt nhà đầu tư để cung cấp thêm thông tin về EVNGENCO3 vào lúc 8h30 ngày 9/1/2018 tại trụ sở Tập đoàn Điện lực Việt Nam. Đề nghị Nhà đầu tư quan tâm liên hệ bằng văn bản để EVN sắp xếp lịch làm việc.

EVN/EVNGENCO3 sẽ ký Hợp đồng bảo mật với các nhà đầu tư về việc cung cấp các thông tin về EVNGENCO3 cho các nhà đầu tư trước ngày 9/1/2018

Trong trường hợp bán theo phương thức thỏa thuận: Nhà đầu tư cần đặt cọc theo quy định tại mục 6 Thông báo này chậm nhất 16h00 ngày 16/1/2018 (Giờ Việt Nam).

Trong trường hợp bán theo phương thức đấu giá: Nhà đầu tư đặt cọc theo quy định tại mục 6 Thông báo này, dự kiến chậm nhất 16h00 ngày 13/2/2018 (Giờ Việt Nam).”(HT)

xxx

Mời đọc bài cũ 13 066 ngày 8.1.18 để biết lý do…

xxx

CXN_010818_13 066_ Giữ bài này đến 17.1 (9 ngày nữa) để thấy CXN có đúng hay không. Sác xuất thành công chỉ là 40%maximum. Tại sao ???(why others SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled): IPO Lọc hóa dầu Bình Sơn vào ngày 17/1 dự kiến thu về 160 triệu USD, hoàn chỉnh chuỗi giá trị ngành dầu khí trên sàn chứng khoán
xx
Châu Xuân Nguyễn
xx
Chắc chắn rằng chỉ có cty ngoại thì mới muốn thâu tóm thôi (cty nội ko đủ khả năng tài chính cũng như kinh nghiệm lọc dầu) và cty tài chính thì ko đầu tư vào những cty này với số cp chi phối. Về cty ngoại thì họ chỉ yên tâm khi 60-70% nhân viên là ng của họ, của QG họ, bây giờ thì VN chưa mở cửa đến mức độ đó nên khó thu hút đối tác chiến lược. Hãy chờ 9 ngày nữa thì biết thôi. Mời xem bài cũ..CXN_010818_13 065_ Giá trị thực tế của một Cty là gì ? Nói nôm na, là giá tiền thu về khi Cty đó dc bán công khai trên TTCK. Ví dụ điển hình là giá trị thực tế của Sabeco là 5 tỷ đô (cho dầu sau khi bán vốn, giá cp sụt từ 320 ngàn còn 250 ngàn (sụt 1 tỷ đô)) (financial provision, why others SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled). Trích lập dự phòng tài chính là gì ??: Giá trị thực tế của Vinalines là bao nhiêu?

xx

Châu Xuân Nguyễn
xx

Một DNNN với hằng trăm tàu chở hàng (mỗi chiếc cả trăm triệu đô mà giá trị thực chỉ có tầm 10 ngàn tỷ (500 triệu đô) là tại sao ??? Tại vì tổng tài sản thì cả 5 hay 10 tỷ đô, nhưng nợ quá nhiều và tài sản khấu hao cao nên vận hành không thu lợi (một chiếc tàu 100 triệu đô có thể nằm ụ hàng tháng, hằng năm vì khi có hàng để vận tải, tiền xăng dầu, trả nợ vay lúc đóng tàu, khấu hao tài sản, bảo trì tàu trg hải hành, trả lương thủy thủ đoàn, thuế phí v.v… còn cao hơn phí thu được từ chuyến hàng đó nên thà để nằm ụ, trả thêm chi phí bãi bến mà còn rẻ hơn, hằng chục chiếc tàu còn hoạt động nhưng bỏ như sắt phế liệu https://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/vi-mo/tau-hoang-cua-vinalines-bi-bo-mac-suot-8-thang-2723914.html
Thứ hai, 12/11/2012 | 03:04 GMT+7
Tàu ‘hoang’ của Vinalines bị bỏ mặc suốt 8 tháng

xxx
Mời bấm vào đây xem hình ảnh của tàu bỏ hoang.. https://www.google.com.au/search?q=t%C3%A0u+Vinalines+b%E1%BB%8F+hoang&tbm=isch&tbo=u&source=univ&sa=X&ved=0ahUKEwjogKP1_cbYAhXCl5QKHb0iBMsQsAQIMg&biw=1175&bih=501&dpr=1.5

Image result for tàu Vinalines bỏ hoang

xxx
Những con tàu này ko phải là tài sản (assets) mà là liabilities (món nợ) vì phải chi trả hằng triệu đô kéo vào hảng phế liệu.
xxx
Khi tính toán giá trị thực thì phải là tổng tài sản (5 hay 10 tỷ đô) trừ đi tiền nợ (lúc đóng tàu, vay đầu tư ngoài ngành, tham nhũng hút máu v.v..) trừ phần trích lập dự phòng, còn lại bao nhiêu là giá trị của DN, chia đều cho 10 000 vnđ thì ra dc số cổ phần…Trích bb dưới đây ngày 5.1.18: “Tại tờ trình gửi Thủ tướng, Bộ GTVT khẳng định thời điểm 31-12-2016, giá trị thực tế của Vinalines là trên 18.000 tỉ đồng, trong đó giá trị thực tế phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp gần 12.000 tỉ đồng.“(HT bb) Đây là giá trị thực tế cuối 2016, còn phải trừ đi trích lập dự phòng 2.759 tỷ đồng.

xxx

Trích bb ngày 5.1.18: “Cụ thể, khi chuyển sang công ty cổ phần, đơn vị này phải trích lập ngay khoản dự phòng đầu tư tài chính với số tiền là 2.759 tỉ đồng vào chi phí kinh doanh trong năm tài chính đầu tiên dẫn đến kết quả kinh doanh của Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam sẽ lỗ lớn. Khoản lỗ này sẽ làm giảm phần vốn nhà nước tại công ty mẹ – tổng công ty.

Lý giải về khoản tiền trên, lãnh đạo Bộ GTVT khẳng định việc phải trích lập dự phòng là do khi lập báo cáo tài chính tại thời điểm 31-12-2016, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam đã thực hiện hoàn nhập các khoản dự phòng đầu tư tài chính đã trích lập đầy đủ qua các năm (số tiền là 2.710 tỉ đồng).

Trong khi đó, giá trị các khoản đầu tư tài chính đã được xác định lại theo nguyên tắc thị trường, tăng thêm 573 tỉ đồng khi xác định giá trị doanh nghiệp (do bù trừ giá trị các khoản đầu tư tài chính tăng với các khoản đầu tư tài chính giảm). Nếu thực hiện theo Nghị định số 59/2011 của Chính phủ, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam sẽ không phải trích lập dự phòng đối với các khoản đầu tư tài chính này.

Bên cạnh đó, Bộ GTVT cũng lo ngại việc hạch toán không điều chỉnh lại giá trị tài sản theo kết quả xác định giá trị doanh nghiệp (đã được đánh giá lại sát với giá trị thị trường) mà giữ nguyên giá trị tài sản theo sổ sách kế toán dẫn đến chi phí khấu hao và chi phí kinh doanh tăng cao.“(HT bb)

xxx

CXN: Vậy thì trích lập dự phòng tài chính là gì ??? Là những phần tiền dc nhìn thấy là thua lỗ, mất trắng như sau đây:

xxx

1. Đầu tư vào cty khác, muốn rút vốn nhưng chưa đc, ví dụ đầu tư 100 tỷ, rút vốn ngay bây giờ chưa dc, nhưng nếu dc thì chỉ rút maximum dc 70 tỷ, vậy thì trg báo cáo tài chính phải có khoản trích lập dự phòng tài chính là 30 tỷ

2. Những món nợ của DNNN rất khó đòi, chủ yếu là phết phẩy nội bọ, như cty sân nhà của CTHĐQT mua chịu 200 tỷ, nhưng bây giờ đòi siết thì dc 40 tỷ, vậy thì trích lập dự phòng TC là 160 tỷ

3. Những món nợ mà DNNN đang thiếu và tranh chấp, nhưng khả năng thắng rất yếu. Ví dụ như DNNN bị thuế cáo bược thiếu 120 tỷ, nhưng cải lại tranh chấp thì khó thành công nên phải trích lập dự phòng 120 tỷ.

KẾT LUẬN

Khi đọc báo thấy DNNN có hằng ngàn cty tổng tài sản triệu tỷ thì nếu bóc tách từng cty thì chúng nó nợ lớn hơn tổng tài sản nên bán ko dc, vì giá trị thực quá thấp, bãn dc zero hay bù thêm tiền bằng cách NN phải bỏ tiền thanh toán những khoản nợ rồi bán lại ít hơn tiền bỏ ra thanh toán nợ nên đành phải giữ lại, giao cho ASIC.

CXN, 8.1.17, Melb

xxx

CXN_010418_13 057_ Góc nhìn của KS cơ khí Úc từng quản trị DN và nghiên cứu KTVM 40 plus năm: Tại sao Vinamilk, Sabeco đấu thầu rất đắt khách và giá cao, ngược lại, những DNNN còn lại trong năm 2018 thì điều hiu hút gió, chả ai thèm ngó ngàng gì tới (con gà đẻ trứng vàng hết rùi)(why others SOE sale 2018 to be slowed, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled): Đấu giá lần 2 của Becamex IDC tiếp tục ế nặng
xx


Châu Xuân Nguyễn
xx
Những DNNN bán, thoái vốn là bán luôn cổ phần quyết định (controlling stake) của DN. Vì vậy người mua phải là người có kinh nghiệm trong lĩnh vực kinh doanh đó thì họ mới tranh mua, đẩy giá ngất ngưởng. Còn những thành phần quỹ đầu tư để kiếm lợi nhuận thì họ chỉ nhắm vào mua cty nào có tỷ suất lợi nhuận trên vốn (P/E ratio) cao thì đồng tiền của họ mới tạo thêm lợi nhuận nhanh nhất. Lợi nhuận là ngược lại (inverse) với P/e, thí dụ nếu PE là 50 thì lợi nhuận là 1/50 tức là 2%. nếu PE là 10 thì lợi nhuận là 1/10=10%.
xx
Tại sao Thaibev mua Sabeco với PE 50 ??? Vì họ tin rằng với ban quản lý mới, quảng cáo với thị trường tăng trưởng tiềm năng thì họ sẽ tăng doanh thu và lợi nhuận thì tỷ suất PE sẽ giảm
xxx
Những cty ngoại chỉ muốn mua những cty sản xuất dây chuyền tự động vì họ ko phải ứng xử với quá nhiều nhân lực VN, Bia, sữa chỉ bấm nút dây chuyền và những ng “trông coi” dây chuyền, còn hệ thống phân phối, marketting thi phần trên là ng Thái của họ, phần có quan hệ với công nhân thì ng VN cũng dc.
xx
Những cty khác thì ngoại quốc ko muốn mua như cao su 9ng VN thu mũ cao su v.v.. rất phức tạp để kiểm soát, chế biến thì tự động nhưng bán cho TQ là thị trường ko ổn định. Tây Phương dùng cao su nhân tạo, ko còn dùng cao su thiên nhiên nhiều nữa (synthetic rubber). Became , thì như là chủ phố, thâu tiền mướn BĐS, phải có nhiều kỷ năng quan hệ với khách mướn BĐS, ng ngoại quốc ko thích dính vào, rồi luật đất đai này nọ v.v.. nên bán ko dc cho ng ngoại
xx
Những cty con của dầu khí như Dung Quốc thì trình độ của ng operators (vận hành nhà máy) thì ko bảo đảm, bảo trì có vấn đề v.v.. PV Power là vận hành nhà máy điện, còn có vấn đề quan hệ với cty phân phối (những điều này họ khó nắm). Cty PV Oil thì khá hơn tí xíu… Còn số còn lại trong 46 cty bán năm 2018 sẽ ko có nhiều cty ngoại mua nên sẽ ế. Về ngành NH và tài chính thì luật của Vn ko chặc chẻ đủ để bảo đảm an toàn vốn của họ, nợ xấu quá cao và quá dễ xảy ra nhưng rất khó đòi…
xx
Mời đọc bài cũ 12 924 ngày 4.12.17 CXN_120417_12 924_ Năm 2018 sẽ là năm sai lầm chiến lược của NXP và bộ sậu về cph DNNN để funding shortage of budget (dùng tiền cph để bù đắp thâm hụt ngân sách). NXP dùng CIEM tư vấn về cph là sai lầm, CIEM ko có kinh nghiệm, kiến thức hay cả tâm lý nhà đầu tư (ngoại cũng như nội), bài báo chứng tỏ họ mới vừa đang học việc qua cph Vietnam Airlines, Vinamilk, Sabeco v.v..(SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled) : Cổ phần DNNN vẫn chưa hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược
xx

Châu Xuân Nguyễn

xx
Trong tổng số hằng ngàn DNNN cph, số lượng cty như Vinamilk, Sabeco, Habeco, VN Airlines là đếm trên đầu ngón tay (của 1 bàn tay chứ chưa hẳn là 2 bàn tay).
Nhà đầu tư (nhất là NĐT ngoại) chỉ muốn mua cty nào thì họ phải thẩm định từng cty một (chứ ko đại trà hàng chục, hàng trăm cty như CIEM tưởng tượng mà đặt ra chỉ tiêu đại trà [Trích bb dưới đây ngày 8.11.17
“:Tỉ lệ tham gia của các nhà đầu
tư bên ngoài chỉ đạt chưa đầy 10% so với kế hoạch là 16,7%. Trong đó nhà
đầu tư chiến lược nói chung chỉ nắm 7,3% (kế hoạch là 15,8%).
CIEM tiến hành khảo sát 46 tập đoàn, TCT được phê duyệt phương án CPH giai đoạn 2011-2016 và nhận thấy trong số 28.369 tỉ đồng được phê duyệt bán cho nhà đầu tư chiến lược, chỉ có 12.762 tỉ đồng đã bán được, chưa đạt đến ½ con số được phê duyệt.
“(HT bb). Họ chọn lựa cty có P/E thấp, ROE cao, quản trị tân tiến (ko
cần quản trị ngoại), tiềm năng phát triển thị trường cao (như Habeco
tăng 10% tiêu thụ bia, như VN Airlines tăng khách du lịch 10% hàng năm
v.v..), không bị kiểm soát nhiều của C Phủ v.v.. Đối với họ, chỉ thuần
lợi nhuận cho trước mặt vàlợi nhuận tăng mạnh trg tương lai. Sau khi
mua, khi họ nhìn thấy lợi nhuận hay tiềm năng ko còn nữa thì chỉ trg
vòng 1 ngày, họ thải ra hằng tỷ đô cp của họ nếu cần, lấy tiền lại mua
cp khác có lợi nhuận cao hơn và tiềm năng sáng sủa hơn. Chính vì thế 98%
DNNN thua lỗ, ROE (Return on Equity, mức lợi nhuận so với tiền đầu tư)
thấp là họ đơn giản ko ngó ngàng tới vì ko chỉ có TTCK VN ko, họ có chọn
lựa của tất cả TTCK toàn thế giới và mỗi ngày hằng chục tỷ usd sang tay
trên hằng trăm sàn CK này.

xxx
Đọc những báo cáo của CIEM thấy những điều mà họ coi như là “khám phá
mới toanh” thực chất là bất cứ ai từng chơi hay đầu tư CK Úc Mỹ, Sing,
châu Âu đều biết đó là những điều cơ bản khi mua hay bán cp của bất cứ
Cty niêm yết nào trên hàng trăm thị trường thế giới.. Trích bb :”Khi
quá trình bán cổ phần lần đầu và bán tiếp cổ phần cho các cổ đông chiến
lược tại nhiều doanh nghiệp có vốn nhà nước lớn đang tắc thì Báo cáo độc
lập của Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương (CIEM) được công bố
mới đây cho biết nhiều kết quả rất thú vị, giúp ích rất nhiều cho việc
bán cổ phần cho các cổ đông chiến lược hiện đang tắc tại nhiều doanh
nghiệp có vốn nhà nước, dù chào mời rất nhiều
.”(HT bb)

xx
Và đây nữa là những nhận định thật ngô nghê đối với những ai biết về
những thương vụ M&A (Merger and Aquisition, sát nhập và thâu tóm)
hay take-over offer (lời chào mới thâu tóm) Trích :”Sự chuyên nghiệp này thể hiện qua việc thuê tư vấn quốc tế, xác định giá trị doanh nghiệp phù hợp với thông lệ quốc tế, chuẩn bị hồ sơ chào bán minh bạch, mở hệ thống Dataroom để nhà đầu tư tiềm năng truy cập, hoàn tất các điều kiện tiên quyết để nhà đầu tư chuyển tiền mua cổ phần… Phía nhà đầu tư tìm hiểu rất kỹ về doanh nghiệp CPH thông qua hệ thống Dataroom để các định, tính toán giá trị doanh nghiệp theo cách của nhà đầu tư và nhiều cuộc tiếp xúc trực tiếp khác trước khi bỏ ra hơn 100 triệu đô la Mỹ vào thương vụ mua bán này.
Vụ bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược tại Vietnam Airlines thành
công được xem là ví dụ rất ít ỏi trong bức tranh bán cổ phần cho đối tác
chiến lược hiện đang gặp rất nhiều vấn đề, theo đánh giá của CIEM. Bài
học rút ra từ thương vụ Vietnam Airlines- ANA là DNNN khi bán cổ phần
cần kiên nhẫn đàm phán và dung hòa mục tiêu của mình với mục tiêu của
đối tác vì các bên đều cần thiết bảo vệ lợi ích của mình trên cơ sở song
trùng lợi ích. “Nhà đầu tư cần tạo lập một cơ chế để bảo vệ quyền lợi
của họ khi chỉ sở hữu tỉ lệ cổ phần thấp trong khi doanh nghiệp CPH phải
mềm dẻo để dung hòa lợi ích”, CIEM khẳng định
.”(HT bb)

xx
Tất cả đều thể hiện qua kết quả của việc tư vấn của bọn CIEM này :”Tuy nhiên, tính đến nay, theo Báo cáo của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, kết
quả bán cổ phần thực tế chưa đạt mục tiêu giảm vốn nhà nước và thu hút
vốn đầu tư tư nhân. Nhà nước vẫn giữ 81% vốn tại các doanh nghiệp. Tỉ lệ
tham gia của các nhà đầu tư bên ngoài chỉ đạt chưa đầy 10% so với kế
hoạch là 16,7%. Trong đó nhà đầu tư chiến lược nói chung chỉ nắm 7,3%
(kế hoạch là 15,8%)
. CIEM tiến hành khảo sát 46 tập đoàn, TCT được phê duyệt phương án CPH giai đoạn 2011-2016 và nhận thấy trong số 28.369 tỉ đồng được phê duyệt bán cho nhà đầu tư chiến lược, chỉ có 12.762 tỉ đồng đã bán được, chưa đạt đến ½ con số được phê duyệt.
Xét về tỉ lệ bán được cho nhà đầu tư ngoại còn thấp hơn, chỉ chiếm 8,7%
(4/46 TCT). Trong đó phần lớn các nhà đầu tư nước ngoàimua tỉ lệ cổ
phần thấp (cao nhất là 20%)
“(HT bb)

xx
NĐT thẩm định từng cty chứ ko nhìn đại trà DNNN VN, đây là một sai lầm
chết người hay chết cho ĐCSVN khi cần tiền cho thâm thủng NS năm 2018: ”Nhà đầu tư ngoại e ngại về lợi nhuận của DNNN. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của toàn bộ DNNN đạt 15-17%/năm. Đây là một tỷ lệ khá cao, cao hơn ROE của khu vực tư nhân, nhưng nó không thể hiện bức tranh chung cho tất cả DNNN. Trong năm 2014, số liệu của Chính phủ cho thấy chỉ riêng lợi nhuận của Tập đoàn dầu khí (PVN) và Viettel đã chiếm tới 72.4% tổng lợi nhuận của 12 tập đoàn, TCT lớn nhất. PVN và Viettel đã báo cáo 110 ngàn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, ngang bằng với tổng lợi nhuận của tất cả các công ty còn lại trên thị trường chứng
khoán. “Lợi nhuận khủng của một số ít các công ty lớn này khiến cho bức
tranh về lợi nhuận của DNNN trở nên tươi sáng hơn một cách sai
lạc. Phần lớn DNNN chỉ có tỷ suất lợi nhuận ROE dưới 10%. Thậm chí nhiều
DNNN còn làm ăn thua lỗ và có gánh nặng nợ nần không thể tự trả nổi”,
CIEM khẳng định.
Đối với các tập đoàn siêu lợi nhuận thì nhà nước vẫn giữ chủ trương kiểm soát 100% mà không cho phép các nhà đầu tư chiến lược tham gia. Miếng bánh lợi nhuận mà các nhà đầu tư chiến lược có thể tiếp cận hầu như chỉ rơi vào nhóm các DNNN với lợi nhuận dưới 10%. Trong nhóm ít lợi nhuận này, có khá nhiều DNNN thuần túy cung cấp sản phẩm công ích- vốn không phải đối tượng quan tâm của các nhà đầu tư chiến lược.“(HT bb)

x
Trích bài
CXN_120217_12 913_ Bài dài : Cách tốt nhất để chống lại việc ĐCSVN dùng
thông tin hỏa mù (để lừa dân VN) về thực lực của DNNN, Tập Đoàn, TCty
là buộc chúng phải bán tất cả DNNN, Khi đó, bất kỳ ai mua sẽ có một thẩm
định chính xác (về tài sản, nợ, tiềm năng phát triển của từng cty
v.v..chứ ko hồ lốn của tập thể DNNN) của từng DNNN chứ không để chúng
tuyên bố hồ lốn là còn 6 triệu tỷ tổng tài sản với “nợ hơn 1 triệu tỷ”
(lời của Bùi Quang Vinh)(SOE sale
2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by
cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to
increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system
crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM,
2016-2020 restructuring, bell tolled) : Vì sao thẩm định giá quan trọng
với các nhà đầu tư ngoại?
: ”Trước hết xin đăng bài về cách thẩm định của Cty ngoại với từng cty mà họ muốn thâu tóm. Cái này tiếng anh gọi là “due diligent” Due diligence is an investigation of a business or person prior to signing a contract, or an act with a certain standard of care.
It can be a legal obligation, but the term will more commonly apply to
voluntary investigations. A common example of due diligence in various
industries is the process through which a potential acquirer evaluates a
target company or its assets for an acquisition.[1] The theory behind due diligence holds that performing this type of investigation contributes significantly to informed decision making by enhancing the amount and quality of information available to decision makers and by ensuring that this information is systematically used to deliberate in a reflexive manner on the decision at hand and all its costs, benefits, and risks.[2]

xxx

DỊCH GOOGLE (CXN HIỆU ĐÍNH)

Sự Thẩm định là một cuộc điều tra về một doanh nghiệp hoặc một người trước khi ký một hợp đồng, hoặc một hành động với một tiêu chuẩn tìm ra tất cả những sự thật về cty đó hay người đó

Đây có thể là nghĩa vụ pháp lý, nhưng thuật ngữ này sẽ được áp dụng rộng rãi hơn như là một cuộc điều tra tự nguyện. Một ví dụ phổ biến về sự thẩm định trong các ngành công nghiệp khác nhau là quá trình thông qua đó một người (hay một cty) đang dự định thâu tóm một cty khác đánh giá một công ty trong tầm ngắm hoặc tài sản của nó để mua lại. Lý thuyết đằng sau sự thẩm định cẩn thận cho rằng thực hiện loại hình điều tra này đóng góp đáng kể vào việc đưa ra quyết định sáng suốt bằng cách nâng cao số lượng và chất lượng thông tin sẵn có cho người ra quyết định và bằng cách đảm bảo rằng thông tin này được sử dụng một cách có hệ thống để có thể phản ánh trung thực đưa đến một quyết định chính xác nhất về tất cả các chi phí, lợi ích và rủi ro trong công việc thâu tóm này. [2].”(HT bài 12 913)

xxx

KẾT LUẬN
xx

Tình hình năm 2018, khi cần phải “chạy gần 400 ngàn tỷ cho NS, chủ yếu dựa vào cph và thoái vốn thì sẽ thất bại nặng nề, thất bại chiến lược luôn.

xx

CXN, 4.11.17, Melb
XXXXXXXX

http://www.thesaigontimes.vn/166445/Co-phan-DNNN-van-chua-hap-dan-nha-dau-tu-chien-luoc.html

Cổ phần DNNN vẫn chưa hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược

Ngọc Lan
Thứ Tư, 8/11/2017
Lợi nhuận của Tập đoàn dầu khí và Vietel chiếm 72% tổng lợi nhuận của tập đoàn, TCT lớn (2014) là ví dụ cho thấy bức tranh hiệu quả kinh doanh của DNNN còn nhiều sai lạc. Ảnh:TL

xxx

One comment on “CXN_120417_12 924_ Năm 2018 sẽ là năm sai lầm chiến lược của NXP và bộ sậu về cph DNNN để funding shortage of budget (dùng tiền cph để bù đắp thâm hụt ngân sách). NXP dùng CIEM tư vấn về cph là sai lầm, CIEM ko có kinh nghiệm, kiến thức hay cả tâm lý nhà đầu tư (ngoại cũng như nội), bài báo chứng tỏ họ mới vừa đang học việc qua cph Vietnam Airlines, Vinamilk, Sabeco v.v..(SOE sale 2018 to be slow, slowed down on sell-off, massive sell off DNNN by cities & central, PPP, terminology, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, bell tolled) : Cổ phần DNNN vẫn chưa hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược”

  1. Nguoisaigon
    05.12.2017 @ 12:46 AM Edit
    Nhà đầu tư nào ngu mới đem vốn vào cái nước hành là chính đễ đầu tư./.

xxxxxxxxhttp://cafef.vn/dau-gia-lan-2-cua-becamex-idc-tiep-tuc-e-nang-20180103181004273.chn

Đấu giá lần 2 của Becamex IDC tiếp tục ế nặng

03-01-2018

Đấu giá lần 2 của Becamex IDC tiếp tục ế nặng

Sau 2 đợt đấu giá, Becamex IDC chỉ bán được tổng cộng hơn 24 triệu cổ phiếu, tương đương 7,7% tổng số cổ phần theo kế hoạch cổ phần hoá.

xxxxxxx
http://cafef.vn/gia-tri-thuc-te-cua-vinalines-la-bao-nhieu-20180105160601665.chn

xxx
Giá trị thực tế của Vinalines là bao nhiêu?

05-01-2018 – 17:58 PM | Kinh tế vĩ mô – Đầu tư

Chia sẻ 1

Bộ GTVT vừa có tờ trình gửi Thủ tướng Chính phủ về phương án cổ phần hóa công ty mẹ – Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines).

TIN MỚI

Tại tờ trình gửi Thủ tướng, Bộ GTVT khẳng định thời điểm 31-12-2016, giá trị thực tế của Vinalines là trên 18.000 tỉ đồng, trong đó giá trị thực tế phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp gần 12.000 tỉ đồng.

Vốn điều lệ của Vinalines gần 14.000 tỉ đồng, tương ứng hơn 1,3 tỉ cổ phần, mệnh giá một cổ phần là 10.000 đồng. Trong đó, Vinalines muốn bán 30% vốn điều lệ cho nhà đầu tư chiến lược.

Vinalines từng thua lỗ nặng. Ảnh: Internet

Vinalines từng thua lỗ nặng. Ảnh: Internet

xxxxxxx
http://cafef.vn/ipo-loc-hoa-dau-binh-son-vao-ngay-17-1-du-kien-thu-ve-160-trieu-usd-hoan-chinh-chuoi-gia-tri-nganh-dau-khi-tren-san-chung-khoan-20180105181421102.chn

xx
IPO Lọc hóa dầu Bình Sơn vào ngày 17/1 dự kiến thu về 160 triệu USD, hoàn chỉnh chuỗi giá trị ngành dầu khí trên sàn chứng khoán

05-01-2018 – 18:22 PM | Kinh tế vĩ mô – Đầu tư

Chia sẻ 3

IPO Lọc hóa dầu Bình Sơn vào ngày 17/1 dự kiến thu về 160 triệu USD, hoàn chỉnh chuỗi giá trị ngành dầu khí trên sàn chứng khoán

Ngày 17/01/2018, BSR sẽ thực hiện IPO. Chào bán cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn là sự kiện mở màn cho việc cổ phần hóa một loạt doanh nghiệp Nhà nước lớn trong năm 2018.

xxxxxxx
http://cafef.vn/thong-bao-ve-viec-chao-ban-co-phan-cho-nha-dau-tu-chien-luoc-cua-tong-cong-ty-phat-dien-3-evngenco-3-20180105171804837.chn

xxx
Tin tài trợ
Thông báo về việc chào bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược của tổng công ty phát điện 3 (EVNGENCO 3)

06-01-2018 – 08:00 AM | Doanh nghiệp

Chia sẻ 3

Thông báo về việc chào bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược của tổng công ty phát điện 3 (EVNGENCO 3)

Căn cứ Quyết định số 2100/QĐ-TTg ngày 27/12/2017 của Thủ tướng Chính phủ về Phê duyệt Phương án cổ phần hóa Công ty mẹ – Tổng công ty Phát điện 3 (trực thuộc Tập đoàn Điện lực Việt Nam) và Công văn số 33/BCT-TC ngày 03/01/2018 của Bộ Công Thương về việc triển khai Quyết định số 2100, Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) trân trọng thông báo tới các nhà đầu tư tiềm năng thông tin chính như sau:

xxxx
http://thitruongtaichinh.vn/index.php?r=public/index&news_id=64562

xxx
PV Power: Cơ hội đầu tư trên nền tảng cơ bản, bền vững Thứ Năm, 11/01/2018, 14:42 GMT+7

Thị trường chứng khoán đang tăng điểm mạnh mẽ song không dễ kiếm lợi nhuận. Những nhà đầu tư thắng lợi đều có 1 điểm chung, đó là bỏ vốn vào những doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản, bền vững. Với những tiêu chí này, PV Power là một trong những cổ phiếu đáng để xem xét đầu tư.

Vị thế đầu ngành, vững chắc

PV Power đang sở hữu 8 công ty/nhà máy điện với tổng công suất 4.208 MW, đứng thứ 2 cả nước về công suất và sản lượng phát điện. 64% công suất hiện tại của PV Power là tuabin khí, tập trung ở 3 nhà máy là Cà Mau 1&2, Nhơn Trạch 1, Nhơn Trạch 2 với tổng công suất đạt 2.700 MW.

Ưu điểm chính của nhà máy nhiệt điện khí so với nhiệt điện than và thủy điện là vòng đời hoạt động ngắn hơn, thông thường vòng đời các dự án điện khí khoảng 25 năm, nhiệt điện than khoảng 30 năm, thủy điện khoảng 40 năm.

Do vậy, nếu cùng tỷ suất hoàn vốn IRR thì dự án nhiệt điện khí sẽ có thời gian thu hồi vốn nhanh hơn, đồng thời lợi nhuận trong từng năm cũng cao hơn. Ngoài ra, suất đầu tư nhiệt điện khí cũng thấp hơn nhiệt điện than.

Theo CTCK Bảo Việt, đây là lý do khiến cho PV Power có suất đầu tư bình quân thấp nhất trong tổng số 5 công ty phát điện lớn nhất cả nước, bao gồm Genco 1, Genco 2, Genco 3 và Tổng công ty Điện lực TKV.

Một dự án lớn khác của PVPower là nhiệt điện Vũng Áng 1 với công suất 1.200 MW đã vận hành từ năm 2015 và đang hoạt động hiệu quả.

Trong tương lai, vị thế của PV Power tiếp tục được củng cố khi Tổng công ty đang triển khai kế hoạch đầu tư các dự án điện khí mới gồm 2 dự án Nhà máy Nhiệt điện Nhơn Trạch 3 và 4 với tổng công suất tăng thêm là 1.500 MW, dự kiến sẽ đi vào vận hành trong 2021-2022.

Tiềm năng tăng trưởng ngành điện còn rất lớn với mức tăng trưởng dự báo đạt ít nhất 8-10%/năm trong những năm tới. Cụ thể, nhu cầu tiêu thụ điện tại Việt Nam theo thống kê có tốc độ tăng trưởng gấp đôi so với tốc độ tăng trưởng GDP đầu người trong giai đoạn 2005-2016, duy trì tăng trưởng 2 con số trong vòng 3 năm trở lại đây. Bởi vậy sản xuất điện là một trong những ngành cơ bản rất có tiềm năng, đáp ứng nhu cầu thiết yếu của sản xuất, sinh hoạt.

Sức khỏe tài chính tốt

Phân tích của BVSC cho thấy, trong nhóm top 5 tổng công ty phát điện lớn nhất cả nước thì PV Power có cấu trúc tài chính an toàn hơn cả với tỷ lệ nợ/VCSH vào khoảng 60/40, một cấu trúc tài chính khá an toàn đối với doanh nghiệp điện, thấp hơn nhiều các công ty Genco dao động từ 75/25 tới 85/15, thậm chí 90/10.

Bên cạnh đó, các dự án nhiệt điện khí có vòng đời hoạt động ngắn hơn nên thời gian thu hồi vốn nhanh, giúp PV Power chi trả bớt lãi vay và giảm áp lực tài chính cho các năm tiếp theo. Do vậy, lợi nhuận của PV Power dự báo sẽ tăng trưởng khả quan trong những năm tới.

Theo số liệu của PV Power, trong 2017, doanh thu đạt khoảng 30.987 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 2.503 tỷ đồng, bằng 183% kế hoạch, lợi nhuận sau thuế hợp nhất vào khoảng 2.300 tỷ đồng. ROE năm 2017 dự kiến đạt trên 8%, cải thiện hơn đáng kể so với năm trước.

Trong bản công bố thông tin trước IPO, PVPower đặt kế hoạch lợi nhuận trong 5 năm tới tăng trưởng khả quan (biểu đồ), tăng dần qua các năm và đạt 4.339 tỷ đồng vào năm 2021. Theo đó, ROE sẽ tăng dần qua các năm và đạt tới 12,6% vào năm 2021.

Như đã phân tích ở trên, tiêu thụ điện năng tại Việt Nam đang tăng mạnh mẽ sẽ giúp cho dòng tiền của doanh nghiệp thu hồi tốt. Đây sẽ nhân tố chính giúp cho doanh nghiệp đạt hiệu quả kinh doanh khả quan trong trung dài hạn.

Tại cuộc trao đổi với giới phân tích, đầu tư chứng khoán mới đây, lãnh đạo PVPower cho biết, dư địa để Tổng công ty gia tăng hiệu quả kinh doanh và hoạt động là tiếp tục cải thiện quản trị, tối ưu hóa công suất các nhà máy và cắt giảm chi phí hiệu quả.

Theo kế hoạch, ngày 31/1, PV Power sẽ đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng qua HNX với mức giá khởi điểm là 14.400 đồng/cổ phiếu. Tính trên lợi nhuận năm 2017 của PV Power và mức vốn điều lệ đã được phê duyệt theo phương án cổ phần hóa, PE của cổ phiếu PV Power đạt 14,3x, thấp hơn đáng kể so với PE bình quân của thị trường hiện nay là 20 lần.

Một điểm nữa khiến giới phân tích nhìn nhận cổ phiếu PV Power có tiềm năng là định hướng thoái bớt vốn của nhà nước tại Tổng công ty xuống dưới tỷ lệ chi phối 51% sau năm 2019. Đây sẽ là lực hút các nhà đầu tư lớn, các định chế tài chính nước ngoài tìm kiếm cơ hội bỏ vốn, thậm chí chi phối tại PVPower.

Theo chia sẻ của lãnh đạo Tổng công ty có tới 32 tổ chức nước ngoài, trong đó có nhiều tập đoàn điện lực lớn trên thế giới đã liên hệ, trao đổi về cơ hội đầu tư chiến lược vào PVPower. Sau IPO, Tổng công ty dự kiến đăng ký giao dịch ngay trong tháng 3 và hoàn thành niêm yết trong năm 2018. Đây cũng là yếu tố tạo ra sức hấp dẫn cho cổ phiếu được đánh giá nhiều tiềm năng trong các đợt IPO “bom tấn” diễn ra vào đầu năm 2018, ngay trước Tết Nguyên đán.

Thủy Nguyễn
Theo ĐTCK

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s