CXN_080118_13 668_ Từ 3 tháng nay, mỗi ngày là một đĩnh cao của tỷ giá. Bao giờ thì chấm dứt hay chỉ khi nào ngang với Boliviars của Venezuela mới chấm dứt. fed mới tuyên bố sẽ tăng lãi suất nữa.. lãi suất Mỹ tăng 0.25% mỗi lần là đầu tư tiền Mỹ có lợi hơn đầu tư thị trường CK mới nỗi, cho dầu mua Trái Phiếu Mỹ cũng bền vững hơn vì mỗi lần usd tăng thì NĐT rút tiền từ thị trường mới nỗi, thị trường mới nổi bị mất usd, nội tệ bị phá giá thì TTCK mới nỗi cũng teo lại. Vậy nên NĐT quốc tế rút hết tiền Mỹ về đầu tư Mỹ khi lãi suất Mỹ tăng làm usd tăng (vì thiên hạ bỏ đồng nội tệ mà mua trở lại usd). Đó là chuyển dịch của dòng tiền đầu tư vào TTCK khắp thế giới, ko ai thay đổi dc lối này (trade figures for the month of July 2016, 23.48@29.7.18, NXP did nothing, financial crisis in 1997, wrong forcast by stock brokers, stop selling usd due to lack of reserves, detering IPO, jumped .2k to 23.3 bank@23.7.18, 23.35k@14.7, 23.22k, low inter bank rates put further pressure on exchange, calling for hoarding usd since exchange becomes 22 900 vnd, stable exchange but pressure on inflation, printing money and import tax increase on steel and aluminium, instructed to increase credit growth, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, cronies, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, bell tolled) : Tỷ giá tiếp tục leo lên mức cao kỷ lục mới

Châu Xuân Nguyễn

x
Mời đọc bài cũ 13 665 ngày 29.7.18

xx

CXN_072918_13 665_ Bài dài của CXN. Một bài viết hay, hay nhất là đoạn này :” Thường thì nền kinh tế bị ảnh hưởng đã có một điểm yếu cố hữu. Thông thường đó là một vấn đề tài khóa cơ bản. Có thể có áp lực đối với ngân sách từ, ví dụ như, chi phí để theo đuổi một cuộc chiến, hoặc từ chi tiêu phúc lợi, hoặc từ sự vơ vét của các quan chức “(HT). Với trường hợp VN thì áp lực đối với ngân sách là từ đâu ??? Từ sự vơ vét của TẤT CẢ QUAN CHỨC CSVN chứ đâu. PetroVN Đinh La Thăng, NHTM VN Phạm Công Danh, Trầm Bê, AVG Trương Minh Tuấn mất nửa tỷ usd, Tướng Công An tổ chức đánh bạc Phan Văn Vĩnh, Tướng CA Bùi Văn Thành tham nhũng đất đai cùng Vũ Nhôm v.v… Đây là mấy vụ đưa ra ánh sáng, còn Bộ ngành, Tỉnh thành huyện, tập đoàn và TCty hút máu DNNN này thì TĐ và TCTY nào cũng là tội đồ, ăn không chừa một thứ gì thì còn tiền đâu cho ngân sách, cho trả lương cán bộ CNV… Vậy thì phải bán, bán từ càng biển, phi trường, cao tốc, cái nào có người mua thì bán để bổ sung ngân sách thâm hụt từ 2013 đến giờ, mỗi năm 600 ngàn tỷ (60% ngân sách), bán hết rồi thì tới bán DNNN, bán tất tần tật chỉ còn lại những cái ko ai thèm mua thì sung vào siêu ủy ban… Hết rồi thì bán đất Thủ Thiêm, bán đặc khu kinh tế cho tàu, vẫn không đủ nữa thì tháng 7.2017 phải in tiền 1,2 triệu tỷ (100% thuế thu). Khi nhìn thấy in tiền là lối thoát dễ nhất thì cứ in mãi như Năm Cam, in tiền không đủ thì in thật nhiều tiền, lạm phát trở thành siêu lạm phát, không còn tiền usd để bảo vệ tỷ giá nữa thì tỷ giá tăng từ 22.4k thành 23.5k ngày hôm nay trong khi lạm phát kỳ vọng đã hình thành từ khi tỷ giá tăng, TTCK suy sụp. Cứ in tiền nhiều nữa mà ko kiềm chế lạm phát, DNNVV đóng cửa vì sợ không có sức mua từ suy trầm thì thuế lại thất thu thêm, cứ thế thì siêu lạm phát cỡ Venezuela không xa đâu. lạm phát hay siêu lạm phát là triệu chứng cuối cùng trước khi chết của ung thư Kinh Tế, ai có học về KT đều biết (what is hyperinflation, financial crisis in 1997, wrong forcast by stock brokers, stop selling usd due to lack of reserves, detering IPO, jumped .2k to 23.3 bank@23.7.18, 23.35k@14.7, 23.22k, low inter bank rates put further pressure on exchange, calling for hoarding usd since exchange becomes 22 900 vnd, stable exchange but pressure on inflation, printing money and import tax increase on steel and aluminium, instructed to increase credit growth, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, cronies, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, bell tolled) : Nguồn gốc của siêu lạm phát là gì?

x

Châu Xuân Nguyễn
xx

Trích bb dưới đây ngày 25.7.18 :”Các vấn đề bắt đầu với một “cú sốc” đối với nền kinh tế. Đó có thể là một sự sụt giảm giá dầu, như trong trường hợp của Venezuela, hoặc một sự sụt giảm trong sản lượng nông nghiệp, như trong trường hợp của Zimbabwe. Cú sốc gây ra một chuỗi các sự kiện. Doanh thu thuế bốc hơi, để lại một lỗ trong nền tài chính công. Chính phủ lấp đầy lỗ hổng đó bằng cách in tiền. Sự gia tăng cung tiền đẩy lạm phát lên cao.“(HT) CXN: Cú sốc đối với nền KT VN là sự thật phơi bày khi những khó khăn từ suy trầm 9.2011 đến giờ. Nhìn lại thì thấy 2010-2011, lạm phát 18.5%, tỷ giá phải phá giá 9%. Lãi suất phải tăng thêm thành 22% để kiềm chế lạm phát. Suy trầm bắt đầu từ tháng 9.11 đến hết 2015. Khi suy trầm đến từ 2011, DNNVV đóng cửa 9k/tháng, thất nghiệp, sức mua giảm, hàng tồn kho tăng cao, nợ xấu NH tăng đến 1,2 triệu tỷ nhưng che đậy còn 200 ngàn tỷ, thất thu thuế tràn lan, nợ thuế tăng cao, gói cứu trợ DN, gói 30 ngàn tỷ BĐS v.v. tất cả nhũng món tiền thất thu, gói hỗ trợ , gia tăng đầu tư công để giữ GDP đều là phải mượn thêm nợ công, từ Trái phiếu CP, từ nợ TPQT, từ chôm chỉa BHXH, từ bán cầu đường, cao tốc, nhà ga, phi trường cảng biển, DNNN.. tất cả thời cuối 3D là bán tất tần tật, ko chừa một thứ gì, có ng mua thì cứ bán để lấy tiền bổ sung ngân sách. Từ 2013 đến giờ, mỗi năm phải vay ngoài ngân sách tầm 400-600 ngàn tỷ/năm. Tất cả đều là nợ công và hằng năm phải trích NS trả món nợ này, cả vốn lẫn lãi CXN _011517_11 952_ 4 con số 2017, thu 1.21 triệu tỷ, chi 1.39 triệu tỷ, bội chi 178 ngàn tỷ, huy động 340 ngàn tỷ, TPCP 250 ngàn tỷ. Từ 2013 đến giờ, năm nào cũng vậy, đến hẹn lại lên, lại phải chạy tiền tầm 400 đến 600 ngàn tỷ ngoài Ngân sách mỗi năm. 2017 thì có quyết định vét 20 tỷ đô, 400 ngàn tỷ cuối cùng bằng cách bán hết DNNN. Tới 2018 thì mới thật sự gay go, căng thẳng tột cùng (bonds sucking finances, budget, public debts, 4 digits 2017, 4 digits since 2013-2017, deficits since 2013, public debts increase by 400 to 500 thousand billions every year) : Ngân sách 2017 cần huy động 340 nghìn tỷ đồng để bù đắp bội chi và trả nợ

xx

CXN: Con số thâm hụt này từ 2013 đến giờ, tầm 500 ngàn tỷ/năm (50% ngân sách), 6 năm là 3 triệu tỷ (3 năm thu thuế) thì làm sao có tiền mà trả nỗi, hằng năm ngân sách thâm thủng là 500 ngàn tỷ thì làm sao trả nợ kịp… Vậy thì phải quyết định in tiền thôi. Câu hỏi và trả lời có vẻ ngây ngô là tại sao phải in tiền, câu trả lời là tại thiếu tiền nên mới phải in tiền. Câu trả lời thực là tại sao thiếu tiền, câu trả lời này dc giải đáp ở phần trên. Vậy thì VN ngày hôm nay phải in tiền để trang trải ngân sách, trả nợ vì đã bán tất cả những gì bán dc rồi. Khi in tiền là gây lạm phát, lạm phát mà không kiềm chế nổi thì KT sụp đổ như Venezuela. Siêu lạm phát là chỉ dấu cuối cùng của căn bệnh ung thư kinh tế trước khi qua đời

xxx

Mời đọc bài 13 541 ngày 5.6.18

xx

CXN_060518_13 541_ Bài dài : VN đang ở trong tình trạng cực kỳ nguy hiễm giữa 5 vấn đề là lạm phát, tỷ giá, lãi suất, TTCK và in thêm tiền : Bài viết này của CXN không có mục đích báo động hay hướng dẫn ĐCSVN đối phó, nhưng bài này có lợi ích lớn hơn khi 93 triệu dân và DNNVV biết dc hiệu ứng của lạm phát, in tiền đối với sản xuất và cuộc sống của họ. Nếu họ ý thức được cái hại của lạm phát và đóng cửa, treo ao, treo chuồng nhanh, tranh giành mua usd phòng ngừa tỷ giá tăng phi mã như Venezuela khi họ cần usd để nhập khẩu hay để trả khoản vay usd mà trc đây họ lầm là tỷ giá chỉ lên xuống 1-2%, vay usd lãi suất thấp hơn thì có lợi. Nếu hiệu ứng Venezuela phát huy thì tỷ giá sẽ lên 5, 10, 50% là chuyện thường, thổi giá BĐS để bù trừ lạm phát, bán cổ phiếu để thổi giá BĐS cao hơn thì CS sẽ sập nhanh chóng hơn là cái hại khi quan chức VN hiểu và đối phó. Chuyện đối phó bằng cách phá giá vnd hay tăng lãi suất 40-50% đều dẫn đến CSVN sụp đổ nhanh. Vì vậy đừng cáo buộc CXN chỉ đường cho hưu chạy nếu bạn không đủ kiến thức về cái lợi và hại của những bài viết KT ntn. CXN suy nghĩ dc, viết dc thì trình độ KTVM của CXN phải hơn những cái đầu đất của quý vị chỉ trích ngu xuẫn rồi, nhớ nhé!!! Mời đọc để biết chi tiết…(emerging economies raised interest rates big time, status of the economy in the big picture, dealing with abrupt increase in exchange, exchange rate increased by dizzy rates, export, balance of payment, calling for hoarding usd since exchange becomes 22 900 vnd, stable exchange but pressure on inflation, printing money and import tax increase on steel and aluminium, instructed to increase credit growth, rates 17, rate reduced, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, cronies, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, interest rates 2016, bell tolled): Indonesia tăng lãi suất lần thứ hai trong 2 tuần để cứu tỷ giá

Châu Xuân Nguyễn
xx

Trích bb dưới đây ngày 31.5.18 :”Trong vòng 1 tháng qua, ngân hàng trung ương các nền kinh tế mới nổi đã có hàng loạt động thái nhằm cứu tỷ giá đồng nội tệ khỏi giảm sâu trước một đồng USD đang liên tục tăng giá.

Argentina đã tăng lãi suất chủ chốt lên 40% sau một loạt đợt tăng liên tiếp từ cuối tháng 4. Nước này cũng đã phải xin Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cấp hạn ngạch tính dụng sau khi đã “đốt” hàng tỷ USD trong dự trữ ngoại hối để cứu tỷ giá.

Trong một cuộc họp khẩn cấp vào tuần trước, Thổ Nhĩ Kỳ nâng lãi suất thêm 3 điểm phần trăm, đồng thời quyết định đơn giản hóa chính sách tiền tệ để hỗ trợ tỷ giá đồng Lira.

Philippines thì đã nâng lãi suất hồi đầu tháng 5. Các chuyên gia kinh tế tin rằng Ấn Độ sẽ sớm hành động tương tự để kiềm chế lạm phát. “(HT bb). CXN: VN thì không còn dư địa nữa, lại thêm vấn nạn là in tiền 1,2 triệu tỷ tháng 7.2017 thì áp lực tăng tỷ giá, lạm phát, lãi suất để bảo vệ vnd, khi tỷ giá tăng cao thì TTCK bị khối ngoại rút hết tiền về là nguy hiểm lắm, rất nguy hiểm.

x
Trích bb dưới đây ngày 31.5.18 (mới hôm qua) :”

Đồng USD mạnh lên đặt ra thách thức lớn cho các quốc gia có những khoản nợ lớn bằng USD, đồng thời hạn chế khả năng sinh lời khi các nhà đầu tư mua trái phiếu đồng nội tệ của các quốc gia mới nổi. “(HT bb). CXN: VN ko có TPCP nào cho ngoại quốc bằng vnd nên áp lực này ko có, nhưng nợ ODA v.v.. đều là usd, Yen, Euro vì vậy nên nếu vnd mất giá khủng khiếp thì nguy cơ vỡ nợ là có thật

x

Trích bb dưới đây ngày 31.5.18 (mới hôm qua) :” Thực tế này đặt các quốc gia có mức nợ nước ngoài cao vào tình thế dễ tổn thương trước những thay đổi đột ngột về tâm lý của giới đầu tư. Khối ngoại nắm 38,4% dư nợ trái phiếu chính phủ Indonesia vào thời điểm cuối tháng 4, một tỷ lệ được cho là cao – theo đánh giá của ANZ.

Cũng theo dữ liệu của ANZ, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 4,5 tỷ USD cổ phiếu và trái phiếu Indonesia trong thời gian từ tháng 2-4 năm nay.

Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Indonesia đã giảm 4,4% trong năm nay, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của nước này đã tăng lên mức 7,168% từ mức 6,307% vào cuối tháng 12 năm ngoái.

Theo một số dự báo, Bank Indonesia sẽ không thay đổi lãi suất trong thời gian còn lại của năm nay, bởi nền kinh tế nước này giờ đã vững vàng hơn so với năm 2013 – thời điểm mà kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thay đổi chính sách đã châm ngòi cho một đợt thoái vốn ồ ạt khỏi các thị trường mới nổi. “(HT bb). CXN: Khi tỷ giá tăng cao thì lãi suất vnd cũng phải tăng cao để bảo vệ vnd, điều này sẽ lâm vào suy trầm nặng nề hơn như tháng 9.2011 mà 3D nâng lãi suất lên 22%

xxxx

Trích bb dưới đây ngày 31.5.18 (mới hôm qua) :” Tuy vậy, Indonesia ở trong tình trạng “thâm hụt kép”: thâm hụt tài khoản vãng lai của nước này trong quý 1/2018 tương đương khoảng 2,1% tổng sản phẩm trong nước (GDP), còn thâm hụt ngân sách cùng kỳ vào khoảng 0,4% GDP.

Theo ông Prinyanka Kishore, trưởng bộ phận Ấn Độ và Đông Nam Á thuộc công ty nghiên cứu Oxford Economics tại Singapore, nếu các thị trường mới nổi chịu sức ép, thì những quốc gia có thâm hụt kép như vậy sẽ khó tránh khỏi tác động tiêu cực. “(HT bb). CXN: VN thì còn tệ hơn nữa, tài khoản vãng lai (current trade deficits) của VN là thâm hụt thương mại cho DNVN trong nước là tầm 25 tỷ usd/năm 2018 và thâm hụt Ngân sách tầm 30 tỷ usd hằng năm. VN khó thoát khùng hoảng này … CXN_053118_13 518_ Vấn đề không phải là VN xuất siêu hay nhập siêu, vấn đề là DN trong nước nhập siêu hay xuất siêu. Vì cty ngoại như FDI, khi họ xuất siêu thì họ bê hết 50 tỷ đô về mẫu quốc, chừa một tí để trả nhân công (4 hay 5 triệu vnd/tháng) và một tí tẹo (2/1000 trên doanh thu, trường hợp Samsung là 100 triệu usd để đóng thuế). Còn DN trg nước nhập siêu thì usd phải trích từ dự trữ ngoại hối để chi cho nhập siêu. Trường hợp này DN trg nước nhập siêu 5 tháng tầm 10 tỷ đô, thì cả năm tầm 25 tỷ. Con số usd 25 tỷ này phải lấy từ số tiền lẽ ra phải sung vào dự trữ ngoại hối. Vậy thì DN trong nước phải tranh mua 25 tỷ usd với NN. Điều này đẩy tỷ giá tăng mạnh nếu không có đủ nguồn khác từ FDI hay kiều hối hay bán IPO DNNN : “Tuy nhiên, tính chung 5 tháng đầu năm 2018, Việt Nam vẫn xuất siêu 3,39 tỷ USD. Trong đó, khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 10,39 tỷ USD; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) xuất siêu 13,78 tỷ USD” (trade deficits in may 18 of 500 million usd, trade figures, cheap automobiles from Indonesia, stable exchange but pressure on inflation, printing money and import tax increase on steel and aluminium, instructed to increase credit growth, rates 17, rate reduced, electricity and petrol taxes to increase, CPI’s, the final collapse, power of corruption, cronies, system crumple, the economy is ceasing to operate, bế tắc KT, idiotic PM, 2016-2020 restructuring, interest rates 2016, bell tolled) : Việt Nam nhập siêu 500 triệu USD trong tháng 5/2018

xxx

KẾT LUẬN

XX

VN đang bị áp lực thật mạnh về tỷ giá, lãi suất, TTCK, lạm phát. Khó có thể thấy VN thoát dc cuộc khủng hoảng này vì trc khi khùng hoảng này xảy ra cho các nước ĐNA thì Vn đã quá tệ do in tiền, nhập siêu của DN trg nước, thâm hụt NS và in tiền tầm 1 năm thu thuế. hãy chờ xem trg vòng 6 tháng nữa (ie. cuối năm 2018)

xx

CXN, Mel, 5.6.18

xxx

Trích bb dưới đây ngày 25.7.18 :” Điều đó vốn đã đủ tệ. Nhưng điều làm tăng tốc quá trình này, tạo thành một cú nhảy siêu lạm phát, là tác động của lạm phát lên thu ngân sách của chính phủ. Bởi vì thuế thu nhập hoặc thuế bán hàng thường được trả sau khi phát sinh một thời gian, một khoảng thời gian lạm phát cao dẫn đến sự sụt giảm giá trị thực của các khoản thuế này. Vì vậy, chính phủ một lần nữa lại phải viện đến cách in thêm tiền để tài trợ thâm hụt ngân sách của mình. Điều đó tạo ra lạm phát lớn hơn, thu nhập từ thuế thậm chí ít hơn, và thêm nhiều đợt in tiền mới nữa. Đến một thời điểm nào đó, tỷ giá hối đoái sụp đổ. Lạm phát nhanh chóng trở nên bùng nổ, đặc biệt là ở những nước mà sự gia tăng tiền lương và giá cả được tính, đẩy lạm phát lên cao.”(HT) CXN: Chỉ minh chứng rõ ràng nhất bằng hình ảnh này. Trái phiếu CP hằng ngàn tỷ nếu lạm phát là vài ngàn phần trăm đã là mất giá trị rồi, nói chi đến 1 triệu phần trăm như Venezuela.

Trích bb dưới đây ngày 25.7.18 :”

Các giai đoạn siêu lạm phát không kéo dài. Chúng kết thúc theo một trong hai cách. Theo cách đầu tiên, tiền giấy trở nên hoàn toàn vô giá trị đến mức nó được thay thế bởi một đồng ngoại tệ mạnh. Đây là điều đã xảy ra ở Zimbabwe vào cuối năm 2008, khi đồng đô la Mỹ được đưa vào thay thế trên thực tế. Giá cả sẽ ổn định, nhưng các vấn đề khác xuất hiện. Đất nước mất quyền kiểm soát hệ thống ngân hàng và ngành công nghiệp có thể mất khả năng cạnh tranh.

Với cách thứ hai, siêu lạm phát kết thúc thông qua một chương trình cải cách. Điều này thường bao gồm một cam kết kiểm soát ngân sách, phát hành tiền mới và ổn định tỷ giá hối đoái – trong trường hợp lý tưởng thì tất cả điều này được hậu thuẫn bởi các khoản vay nước ngoài giúp tạo niềm tin vào nền kinh tế. Nếu không có một cuộc cải cách như vậy, các nhà lãnh đạo Venezuela, mặc dù khinh miệt nước Mỹ, có thể nhận ra người dân nước mình rốt cuộc sẽ phải sử dụng đồng đô la Mỹ.”(HT) CXN: Ở Zimbabwe thì Mugabe bị hạ bệ, xem như lật đổ một chế độ vì bất tài trong quản lý KT. Venzuela thì chưa vì tay Manduro này bưng bít rất kỹ, nhưng sẽ đến một ngày gần đây. Dân Venezuela ko thể sống mãi trong cảnh này. Còn về VN ??? Khi người dân dc khai sáng, hiểu biết những điều nguy hiểm về KT đem đến đói nghèo và nợ nần cho người dân thì tôi tin rằng một là CS sẽ tháo chạy khi quá khó khăn, hai là ng dân sẽ nổi dậy lật đổ chúng khi ng dân thấy đầy đủ sự bất tài về quản lý KT là do bọn chúng quá ngu và dĩ nhiên phải có ng Úc gốc Việt vạch tràn những tội lỗi của chúng.

Trân trọng kính chào đồng bào,

CXN, Melb, 29.7.18

xxxxxxx

http://nghiencuuquocte.org/2018/07/25/nguon-goc-cua-sieu-lam-phat-la-gi/
Nguồn gốc của siêu lạm phát là gì?Posted on 25/07/2018 by HongLoan

Nguồn: The roots of hyperinflation, The Economist, 12/02/2018

Biên dịch: Lê Thị Hồng Loan | Biên tập: Lê Hồng Hiệp

Năm mươi bảy trường hợp lạm phát ngoài tầm kiểm soát đã được ghi nhận. Chúng có cùng những khuôn mẫu chung.

Ở một quốc gia nơi tỷ lệ lạm phát hàng năm là bốn con số, tháng trước đó có thể giống như một thời kỳ vàng son. Đồng tiền của Venezuela, đồng bolívar, đã mất 99,9% giá trị trong một thời gian ngắn. Thật khó hiểu làm thế nào mà một chính phủ có thể đưa ra chính sách kinh tế sai lầm đến vậy khi tác động của siêu lạm phát là quá nghiêm trọng. Vậy nguyên nhân của nó là gì?

Hãy bắt đầu với một định nghĩa. Năm 1956, Phillip Cagan, một nhà kinh tế làm việc tại Phòng Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia Mỹ, đã xuất bản một nghiên cứu chuyên đề về siêu lạm phát, theo đó ông định nghĩa đó là thời kỳ mà giá cả tăng hơn 50% một tháng. Hiện tượng này rất hiếm.

Steve Hanke, thuộc Đại học Johns Hopkins, và các cộng sự đã ghi nhận 57 trường hợp, trong đó Venezuela là trường hợp gần đây nhất. Thường thì bối cảnh là cách mạng, chiến tranh hay sự quá độ chính trị. Trường hợp đầu tiên được ghi nhận xảy ra từ năm 1795 đến 1796, trong cuộc Cách mạng Pháp. Có một loạt các đợt siêu lạm phát ở châu Âu sau Thế chiến I, đáng ghi nhận nhất là ở Đức, và vào đầu những năm 1990 ở các nước bị ảnh hưởng bởi sự tan rã của Liên Xô. Tuy nhiên, chiến tranh và cách mạng không phải lúc nào cũng là bối cảnh, như những trường hợp gần đây của Venezuela và Zimbabwe cho thấy.

Mặc dù mỗi đợt siêu lạm phát đều có nguyên nhân khốn khổ riêng, chúng có cùng những khuôn mẫu phổ biến. Thường thì nền kinh tế bị ảnh hưởng đã có một điểm yếu cố hữu. Thông thường đó là một vấn đề tài khóa cơ bản. Có thể có áp lực đối với ngân sách từ, ví dụ như, chi phí để theo đuổi một cuộc chiến, hoặc từ chi tiêu phúc lợi, hoặc từ sự vơ vét của các quan chức. Doanh thu thuế có thể phụ thuộc rất nhiều vào một nguồn duy nhất. Cũng có thể đồng tiền trong nước được cố định ở mức giá quá cao, khiến lạm phát bị ẩn đi một thời gian, khiến cho nó xuất hiện càng thêm đột ngột.

Các vấn đề bắt đầu với một “cú sốc” đối với nền kinh tế. Đó có thể là một sự sụt giảm giá dầu, như trong trường hợp của Venezuela, hoặc một sự sụt giảm trong sản lượng nông nghiệp, như trong trường hợp của Zimbabwe. Cú sốc gây ra một chuỗi các sự kiện. Doanh thu thuế bốc hơi, để lại một lỗ trong nền tài chính công. Chính phủ lấp đầy lỗ hổng đó bằng cách in tiền. Sự gia tăng cung tiền đẩy lạm phát lên cao.

Điều đó vốn đã đủ tệ. Nhưng điều làm tăng tốc quá trình này, tạo thành một cú nhảy siêu lạm phát, là tác động của lạm phát lên thu ngân sách của chính phủ. Bởi vì thuế thu nhập hoặc thuế bán hàng thường được trả sau khi phát sinh một thời gian, một khoảng thời gian lạm phát cao dẫn đến sự sụt giảm giá trị thực của các khoản thuế này. Vì vậy, chính phủ một lần nữa lại phải viện đến cách in thêm tiền để tài trợ thâm hụt ngân sách của mình. Điều đó tạo ra lạm phát lớn hơn, thu nhập từ thuế thậm chí ít hơn, và thêm nhiều đợt in tiền mới nữa. Đến một thời điểm nào đó, tỷ giá hối đoái sụp đổ. Lạm phát nhanh chóng trở nên bùng nổ, đặc biệt là ở những nước mà sự gia tăng tiền lương và giá cả được tính, đẩy lạm phát lên cao.

Các giai đoạn siêu lạm phát không kéo dài. Chúng kết thúc theo một trong hai cách. Theo cách đầu tiên, tiền giấy trở nên hoàn toàn vô giá trị đến mức nó được thay thế bởi một đồng ngoại tệ mạnh. Đây là điều đã xảy ra ở Zimbabwe vào cuối năm 2008, khi đồng đô la Mỹ được đưa vào thay thế trên thực tế. Giá cả sẽ ổn định, nhưng các vấn đề khác xuất hiện. Đất nước mất quyền kiểm soát hệ thống ngân hàng và ngành công nghiệp có thể mất khả năng cạnh tranh.

Với cách thứ hai, siêu lạm phát kết thúc thông qua một chương trình cải cách. Điều này thường bao gồm một cam kết kiểm soát ngân sách, phát hành tiền mới và ổn định tỷ giá hối đoái – trong trường hợp lý tưởng thì tất cả điều này được hậu thuẫn bởi các khoản vay nước ngoài giúp tạo niềm tin vào nền kinh tế. Nếu không có một cuộc cải cách như vậy, các nhà lãnh đạo Venezuela, mặc dù khinh miệt nước Mỹ, có thể nhận ra người dân nước mình rốt cuộc sẽ phải sử dụng đồng đô la Mỹ.

xx
http://cafef.vn/ty-gia-tiep-tuc-leo-len-muc-cao-ky-luc-moi-20180731090435178.chn
xxx
Tỷ giá tiếp tục leo lên mức cao kỷ lục mới

31-07-2018 – 09:04 AM | Tài chính – ngân hàng

Chia sẻ 7

Tỷ giá tiếp tục leo lên mức cao kỷ lục mới
Tỷ giá trung tâm tăng thêm 10 đồng lên 22.669 đồng trong ngày cuối cùng của tháng 7. Giá USD tại các ngân hàng cũng được đẩy lên sát mức trần cho phép.

Tiếp đà tăng của phiên đầu tuần, tỷ giá trung tâm và giá USD của các ngân hàng thương mại hôm nay 31/7 tiếp tục tăng lên mức cao mới.

Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm áp dụng cho ngày 31/7 là 22.669 đồng, tăng 10 đồng so với ngày hôm qua và tăng tổng cộng 20 đồng so với cuối tuần trước.

Với biên độ +/-3% đang được áp dụng, tỷ giá trần cho các ngân hàng thương mại hôm nay là 23.349 đồng và tỷ giá sàn là 21.988 đồng.

Tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá hôm nay chưa công bố, nhưng tỷ giá ngày 30/7 đã tăng 11 đồng ở chiều bán ra so với những ngày trước đó, lên 23.289 đồng, còn giá bán giữ ở mức 22.700 đồng.

Tại các ngân hàng thương mại, giá USD cuối giờ chiều hôm qua cũng được đẩy lên cao, mức tăng phổ biến 20 – 30 đồng với giá bán lên trên 23.300 đồng và ở sát mức trần, sau khi Ngân hàng Nhà nước nâng giá bán USD.

Hôm nay, tỷ giá tại Vietcombank tăng tiếp 10 đồng, hiện là 23.230 – 23.310 đồng (mua – bán). Tỷ giá của BIDV đang cao hơn của Vietcombank 10 đồng, hiện là 23.240 – 23.320 đồng.

Giá USD tại Sacombank – ngân hàng vẫn niêm yết tỷ giá ở mức cao nhất trên thị trường thời gian gần đây, được báo ở mức 23.240 – 23.333 đồng, tăng 5 đồng mua vào và 3 đồng bán ra so với ngày hôm qua.

Ngân hàng ACB cũng mua vào USD ở mức ngang Sacombank là 23.240 đồng nhưng bán ra rẻ hơn, hiện là 23.320 đồng. Tỷ giá của ngân hàng Techcombank niêm yết tại 23.210 – 23.320 đồng.

Như vậy, với sự điều chỉnh tăng của các ngân hàng, giá bán USD hôm nay còn cách trần thấp nhất là 16 đồng. Đồng thời tỷ giá của các ngân hàng cũng đang là mức cao nhất từ trước tới nay và cao hơn 2,5% so với cuối năm ngoái.

Tỷ giá và sự phối hợp chính sách mới

Ngọc Toàn

Theo Trí thức trẻ

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s